Công nghiệp: Lợi nhuận nhóm ngành Công nghiệp tăng 75% so với cùng kỳ, vượt dự báo 2,7%

• Tổng lợi nhuận thuần Q3/2024 của 15 công ty cốt lõi thuộc nhóm ngành Công nghiệp trong danh sách khuyến nghị của HSC tăng trưởng mạnh đạt 9.048 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ và vượt 2,7% so với dự báo. Mức tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ chủ yếu được dẫn dắt bởi các doanh nghiệp ngành Hàng không, ngành Thép (trừ HSG), HAX, SCS, BMP, DHC, GMD.
• So với quý trước, tổng lợi nhuận thuần giảm 19% chủ yếu do yếu tố mùa vụ (ngành Vật liệu) và tác động tiêu cực từ bão Yagi (ngành Hàng không). ▪ Tính chung 9 tháng đầu năm 2024, tổng lợi nhuận và tổng lợi nhuận thuần HĐKD cốt lõi tăng gấp đôi so với cùng kỳ, đạt lần lượt 33,6 nghìn tỷ đồng và 30,5 nghìn tỷ đồng, đạt 79% dự báo lợi nhuận thuần cho cả năm 2024 của HSC.
• Chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần HĐKD cốt lõi sẽ tiếp tục tăng 71% so với cùng kỳ trong Q4/2024 và tăng trưởng 16% cho năm 2025. HPG, GMD, ACV, HVN, VEA và PTB vẫn là những lựa chọn hàng đầu của HSC.

Đà tăng trưởng Q3/2024 của nhóm ngành Công nghiệp tiếp tục mạnh mẽ

Toàn bộ 15 công ty cốt lõi thuộc nhóm ngành Công nghiệp trong danh sách khuyến nghị của HSC đã công bố KQKD Q3/2024 với tổng lợi nhuận thuần/tổng lợi nhuận thuần HĐKD cốt lõi đạt lần lượt 9.048 tỷ đồng (tăng 75% so với cùng kỳ) và 9.019 tỷ đồng (tăng 74% so với cùng kỳ). Kết quả này vượt 2,7% so với dự báo của HSC chủ yếu nhờ KQKD tốt hơn dự kiến từ HPG, VJC, và HAX.

Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Hàng không và HPG chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất so với cùng kỳ, trong khi các doanh nghiệp vốn hóa trung bình/nhỏ khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ như GMD, SCS, BMP, DHC, NKG và HAX. Sự cải thiện được thể hiện ở việc cả doanh thu (sản lượng tiêu thụ tốt hơn) và tỷ suất lợi nhuận đều tăng.

Lợi nhuận Q3/2024 tăng mạnh so với cùng kỳ nhưng lại c so với quý trước. Sự sụt giảm này chủ yếu là do các yếu tố mùa vụ (mùa mưa và tháng 7 âm lịch) ảnh hưởng tiêu cực đến ngành vật liệu xây dựng. Giá vé máy bay giảm và tác động của bão Yagi cũng góp phần khiến KQKD ngành Hàng không trở nên kém tích cực hơn.

Lợi nhuận Q4 dự báo tăng 85% so với cùng kỳ và đi ngang so với Q3

Tính chung 9 tháng đầu năm 2024, lợi nhuận thuần các công ty thuộc nhóm ngành Công nghiệp trong danh sách khuyến nghị của HSC đạt 79% dự báo cho cả năm 2024 của HSC ở mức 42,6 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 105%). Theo đó, lợi nhuận thuần và lợi nhuận thuần HĐKD cốt lõi Q4/2024 dự báo đạt lần lượt 9.038 tỷ đồng (tăng 85% so với cùng kỳ, đi ngang so với quý trước) và 8.338 tỷ đồng (tăng 71% so với cùng kỳ, giảm 8% so với quý trước). Chúng tôi nhận thấy có tiềm năng tăng trưởng vượt dự báo của HSC cho năm 2024 và Q4/2024 vì KQKQ của một số công ty đã vượt dự báo. Cho năm 2025, chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận thuần và lợi nhuận HĐKD cốt lõi tăng trưởng lần lượt 6% và 16%, đạt 45,1 nghìn tỷ đồng. Ngoại trừ HVN và BMP, tất cả 13 công ty còn lại thuộc nhóm ngành Công nghiệp trong danh sách khuyến nghị của HSC đều dự kiến đạt mức tăng trưởng lợi nhuận dương trong năm 2025.

Khuyến nghị

HSC duy trì quan điểm tích cực đối với các doanh nghiệp ngành Công nghiệp, được hỗ trợ bởi định giá hấp dẫn và triển vọng tươi sáng với nhiều động lực tăng trưởng. Những lựa chọn hàng đầu của chúng tôi bao gồm HPG, GMD, ACV, HVN, VEA và PTB, trong khi xem xét lại giá mục tiêu và khuyến nghị đối với VTP và HSG.