CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT): Lỗ lớn trong Q2 do hạ giá mạnh các sản phẩm CNTT
Nguồn: HSC
Lỗ lớn trong Q2 do hạ giá mạnh các sản phẩm CNTT
- KQKD Q2/2023 gây thất vọng với khoản lỗ lớn 219 tỷ đồng, hoàn toàn do doanh thu và tỷ suất lợi nhuận tại chuỗi FPT Shop giảm mạnh trong khi lợi nhuận chuỗi Long Châu vẫn tích cực.
- FPT Shop ghi nhận lỗ kỷ lục 252 tỷ đồng do doanh thu giảm và Công ty hạ đáng kể giá bán bình quân. Về mặt tích cực, lợi nhuận thuần của Long Châu cải thiện so với cùng kỳ bất chấp tốc độ mở rộng nhanh chóng.
- FRT nhiều khả năng sẽ ghi nhận lỗ trong cả năm 2023. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo, khuyến nghị và giá mục tiêu.
Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2023
FRT ghi nhận lỗ lớn 219 tỷ đồng trong Q2/2023 (so với lãi thuần 47 tỷ đồng trong Q2/2022 và lỗ nhẹ 5 tỷ đồng trong Q1/2023), cao hơn gấp đôi so với dự báo của chúng tôi là lỗ 97 tỷ đồng. Khoản lỗ này hoàn toàn do doanh thu và tỷ suất lợi nhuận mảng kinh doanh sản phẩm CNTT sụt giảm mạnh trong bối cảnh sức mua của người tiêu dùng vẫn yếu. Về mặt tích cực, chuỗi kinh doanh nhà thuốc tiếp tục công bố kết quả khả quan với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ.
Nhờ doanh thu chuỗi Long Châu cải thiện, doanh thu thuần của FRT trong Q2/2023 đạt 7.170 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ, thấp hơn 2% so với dự báo của chúng tôi.
Trong 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần đạt 14.923 tỷ đồng nhưng ghi nhận lỗ thuần 224 tỷ đồng, kém hơn so với dự báo của chúng tôi là 102 tỷ đồng.
FPT Shop: Lỗ kỷ lục 252 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi
Doanh thu thuần của FPT Shop, chuỗi cửa hàng kinh doanh sản phẩm CNTT của FRT, là 3.605 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ và 35% so với quý trước. Do doanh thu sản phẩm Apple đóng góp 45-50% doanh thu thuần, FPT chịu ảnh hưởng nghiêm trọng do cuộc chiến về giá của các sản phẩm Apple. Không chỉ có doanh thu sụt giảm, tỷ suất lợi nhuận gộp cũng thu hẹp xuống 8,1% trong Q2/2023 (so với lần lượt 12,4% và 9,5% trong Q2/2022 và Q1/2023),. Trong khi đó, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng mạnh lên 14,4% (so với lần lượt 11,2% và 10,4% trong Q2/2022 và Q1/2023) do hạ đáng kể giá bán.
Theo đó, chuỗi này ghi nhận lỗ cao kỷ lục 252 tỷ đồng trong kỳ, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi là lỗ 144 tỷ đồng.
Long Châu: Vững chắc như kỳ vọng, doanh thu/cửa hàng vẫn cao bất chấp mở rộng nhanh chóng
Trong Q2/2023, doanh thu thuần chuỗi nhà thuốc Long Châu tăng gấp đôi so với cùng kỳ đạt 3.615 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng 18 lần so với cùng kỳ đạt 45 tỷ đồng (nhưng giảm 41% so với quý trước do mở rộng mạng lưới nhanh chóng). Chuỗi nhà thuốc này đã mở 187 cửa hàng mới nhưng doanh thu/cửa hàng vẫn ở mức cao là 1,05 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, lợi nhuận của Long Châu không thể bù đắp khoản lỗ của FPT Shop.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo
Chúng tôi cho rằng tình hình nửa cuối năm 2023 sẽ tích cực hơn do cuộc chiến về giá nhiều khả năng sẽ kết thúc sau khi Apple tung ra sản phẩm mới vào tháng 10/2023. Tuy nhiên, FRT nhiều khả năng sẽ ghi nhận lỗ trong cả năm 2023.
Trong năm 2024-2025, chúng tôi cho rằng FRT sẽ có lợi nhuận trở lại do nhu cầu các sản phẩm CNTT nhiều khả năng sẽ hồi phục nhờ nền kinh tế hồi phục và chu kỳ thay thế sản phẩm.
HSC đang xem xét lại dự báo, khuyến nghị và giá mục tiêu.
Bài viết liên quan
20 Tháng Chín 2024
