CTCP Chứng khoán TP. HCM (HCM): Cập nhật ĐHĐCĐ và KQKD nửa đầu năm 2022

Nguồn: SSI

Cập nhật ĐHĐCĐ và KQKD nửa đầu năm 2022

 

 

Luận điểm đầu tư

CTCP Chứng khoán Hồ Chí Minh (HCM: HOSE) đã tổ chức ĐHĐCĐ năm 2021 và kế hoạch tăng vốn sẽ là vấn đề trọng tâm của HCM trong năm nay. Tâm điểm chú ý trong cuộc họp là việc cổ đông lớn, Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TPHCM, hay còn gọi là HFIC chưa đồng thuận với kế hoạch này. Trên thực tế, HCM đã tụt lại so với các công ty chứng khoán khác xét về quy mô vốn, và vị thế trước đó của công ty đã phần nào bị giảm sút. Từng thuộc top 5 công ty chứng khoán có tổng vốn chủ sở hữu lớn nhất vào năm 2019, nhưng tính đến cuối tháng 6/2022, HCM đã rơi xuống vị trí thứ 9.

Giá cổ phiếu đã tăng hơn 64% kể từ khi chạm đáy vào cuối tháng 6. Tính đến hết ngày 22/8/2022, HCM giao dịch ở mức 27.700 đồng/cổ phiếu, với P/E và P/B dự phóng năm 2022 lần lượt là 10,5 lần và 1,5 lần, phù hợp với mức định giá trong lịch sử (loại trừ giai đoạn Covid). Tất cả các yếu tố hỗ trợ, theo quan điểm của chúng tôi, đã phần nào phản ánh vào giá cổ phiếu và do vậy khả năng tăng giá trong ngắn hạn sẽ phần nào bị hạn chế. Về dài hạn, mối quan hệ giữa HFIC và HĐQT của HCM có thể hạn chế HCM mở rộng hoạt động kinh doanh nhằm lấy lại thị phần.