CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG): BLĐ kỳ vọng tăng trưởng sẽ tiếp tục mạnh mẽ

• Tại buổi gặp mặt các chuyên viên phân tích do MWG tổ chức ngày 11/11/2024, BLĐ cho biết họ kỳ vọng sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2025, nhờ KQKD tích cực của chuỗi TGDĐ & ĐMX và chuỗi BHX, bất chấp sức mua của người tiêu dùng cải thiện hạn chế.
• Trong tháng 10/2024, MWG đạt doanh thu 11,6 nghìn tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước, sát với dự báo của HSC. Chuỗi TGDĐ & ĐMX ghi nhận doanh thu gần 7,8 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ và so với quý trước. Doanh thu chuỗi BHX cũng đi ngang ở mức trên 3,6 nghìn tỷ đồng.
• HSC duy khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu theo phương pháp SoTP là 81.300đ. MWG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 16,1 lần, thấp hơn 0,8 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 11/2021 ở mức 20,8 lần.

Sự kiện: Buổi gặp gỡ các chuyên viên phân tích ngày 11/11/2024

Vào ngày 11/11/2024, MWG đã tổ chức buổi gặp gỡ với các chuyên viên phân tích. Những thông tin chính như sau.

Doanh thu tháng 10/2024: Sát với dự báo của HSC

Trong tháng 10/2024, MWG đạt doanh thu 11,6 nghìn tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước, sát với dự báo của HSC ở mức 11,8 nghìn tỷ đồng. Xét theo chuỗi, chuỗi TGDĐ & ĐMX ghi nhận doanh thu gần 7,8 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ và so với quý trước. Doanh thu chuỗi BHX cũng đi ngang ở mức trên 3,6 nghìn tỷ đồng.

Triển vọng

BLĐ kỳ vọng MWG sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2025, nhờ KQKD tích cực của cả hai mảng kinh doanh cốt lõi (chuỗi TGDĐ & ĐMX và chuỗi BHX) mặc dù sức mua của người tiêu dùng chưa cải thiện đáng kể.

BLĐ tin rằng những nỗ lực triển khai tái cấu trúc gần đây – tập trung vào “giảm lượng, tăng chất” – đã mang lại những kết quả tích cực bằng cách phân bổ lại nguồn lực cho các mảng kinh doanh hiệu quả nhất. Công ty xem tái cấu trúc là một phần cốt lõi trong văn hóa của mình và dự định tiếp tục chiến lược này.

Cho Q4/2024, dù không đưa ra mục tiêu KQKD cụ thể nhưng BLĐ dự kiến doanh thu sẽ tăng trưởng mạnh mẽ, cùng với đó là các khoản chi phí đáng kể liên quan đến việc thay đổi bảng hiệu cửa hàng và các chương trình khuyến mãi cuối năm.

BHX

Trong vài năm tới, chuỗi BHX sẽ ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng doanh số, cắt giảm chi phí vận hành cửa hàng và tỷ lệ hao hụt, đồng thời giảm chi phí logistic. Trong số này, việc thúc đẩy doanh số (và thị phần) vẫn là ưu tiên hàng đầu. BLĐ kỳ vọng doanh số sẽ tăng trưởng nhanh chóng trong những năm tới và tăng trưởng lợi nhuận sẽ chậm hơn.

Mở rộng mạng lưới cửa hàng: Công ty đang trên đà mở ít nhất 50 cửa hàng mới trong năm 2024, và có kế hoạch mở hơn 100-200 cửa hàng trong năm 2025 trên các tỉnh thành đã có cửa hàng cũng như các tỉnh thành mới. MWG cũng đang xem xét việc mở rộng ra khu vực phía Bắc.

Chuỗi TGDĐ & ĐMX

Tổng giám đốc của chuỗi TGDĐ & ĐMX tự tin vào sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của hai chuỗi cửa hàng này trong các quý tới, được hỗ trợ bởi:

• Quan hệ đối tác mạnh mẽ với các thương hiệu và nhà cung cấp, cho phép chuỗi TGDĐ & ĐMX cung cấp các sản phẩm độc quyền và giá cả tốt nhất cho khách hàng.
• Chương trình trả góp mới với lãi suất 0% cho các giao dịch mua hàng trả góp trong 12 tháng.
• Các dịch vụ hậu mãi đặc biệt, bao gồm bảo hành mở rộng và chăm sóc sản phẩm trọn đời.

Trong ngắn hạn, doanh thu Q42024 dự kiến sẽ tăng so với quý trước, nhờ các yếu tố mùa vụ và những sáng kiến chiến lược này.

Chuỗi Era Blue

Chuỗi Era Blue đã đạt điểm hòa vốn trong Q3/2024 và MWG đặt mục tiêu duy trì KQKD tích cực trong các quý tới.

Số lượng cửa hàng dự kiến sẽ đạt 86 tại thời điểm cuối năm 2024 và 150 tại thời điểm cuối năm 2025, tăng từ 82 cửa hàng hiện tại. Công ty đặt mục tiêu doanh thu 1 tỷ USD và 500 cửa hàng vào năm 2027.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu và dự báo

HSC tin tưởng vào triển vọng mạnh mẽ của MWG, được hỗ trợ nhờ sự hồi phục bền vững tại chuỗi TGDĐ & ĐMX, khả năng sinh lời của chuỗi BHX và doanh thu HĐ tài chính vững chắc. HSC duy trì dự báo, khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 81.300đ.

MWG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 16,1 lần, thấp hơn 0,8 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 11/2021 ở mức 20,8 lần.