CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH): Doanh thu 2024 dự kiến tăng trưởng ấn tượng nhờ hoạt động bàn giao mạnh mẽ

Luận điểm đầu tư

Doanh thu 2024 dự kiến tăng trưởng ấn tượng nhờ hoạt động bàn giao mạnh mẽ: Doanh thu 9T23 giảm nhẹ 3,3% so với cùng kỳ còn 1.616 tỷ đồng do KDH chỉ tập trung phát triển một vài dự án trọng điểm trong giai đoạn kinh tế nhiều biến động. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu 2024 của KDH sẽ tăng mạnh 105,5% so với cùng kỳ 2022 lên 4.578 tỷ đồng, nhờ vào doanh thu ghi nhận từ bàn giao dự án Privia (mở bán vào T11/23 và dự kiến bàn giao vào Q4/24), và dự án Clarita (đã xây dựng vào T10/23 dự kiến bàn giao vào Q4/24).

Nhiều yếu tố tích cực tác động lên triển vọng ngành trong 2024: 1) Mặt bằng lãi giảm kích thích nhu cầu của người mua nhà và các DN phát triển BĐS; 2) Các cơ quan chức năng đang quyết liệt tháo gỡ nút thắt pháp lý của hàng loạt dự án BĐS; 3) Các DN BĐS tích cực tái cấu trúc nguồn vốn bằng cách giảm nợ vay và tăng cường hợp tác với các đối tác lớn có uy tín.

Dự phóng LN 2024 tăng nhờ xu hướng vĩ mô được cải thiện: Mặt bằng lãi suất hạ cộng hưởng với các nút thắt pháp lý đang được tháo gỡ một cách quyết liệt sẽ hỗ trợ các đợt mở bán mới của KDH. Chúng tôi kỳ vọng KDH sẽ mở bán dự án căn hộ phân khúc trung cấp The Privia với tỷ lệ hấp thụ đạt 60-70% trong 2023, và dự án The Clarita trong năm 2024 sẽ mang tới giá trị ký bán giai đoạn 2023-24 tăng trưởng ấn tượng lần lượt tăng 44,3%/16,0% so với cùng kỳ năm 2022.

Tín hiệu kỹ thuật

KDH đã có mức hồi phục ấn tượng từ vùng giá 27.000 và đang có xu hướng tích lũy kiểm định lại vùng kháng cực tức mức giá 32.000. KDH đã có 7 tuần tích lũy ở vùng giá 28.000 trước khi bật tăng trong 2 tuần vừa qua nên khả năng cao đây sẽ chỉ là những phiên mang tính chất xử lý cản chứ chưa phải rơi vào nhịp phân phối của cổ phiếu Bản chất KDH cũng đang tích lũy chặt và bo cung kể từ giữa tháng 7 để có thể xử lý kháng cự từ tháng 9 năm 2022 trước khi tiếp tục đà tăng trung hạn.

EVS khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu KDH tại vùng giá 30.800 đồng, với target ngắn hạn quanh mốc 33.000 đồng/cổ phiếu và xa hơn có thể là vùng 35.000 đồng/cổ phiếu, cắt lỗ nếu mất vùng 29.100 đồng/cổ phiếu.