CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS): Hoạt động thương mại yếu làm trì hoãn khách hàng mới

Nguồn: VCSC

Hoạt động thương mại yếu làm trì hoãn khách hàng mới

 

 

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên 2023 của CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) tại TP.HCM. Những ghi nhận chính của chúng tôi như sau:

• SCS đặt kế hoạch doanh thu và LNST sẽ giảm lần lượt 11% YoY và 20% YoY. Các mục tiêu này tương ứng doanh thu và LNST không phục hồi trong nửa cuối năm 2023 so với nửa đầu năm.
• LNTT sơ bộ nửa đầu năm 2023 giảm 24% YoY còn 280 tỷ đồng do thông lượng hàng quốc tế giảm 30% YoY.
• Do hoạt động thương mại yếu hơn, cả Dịch vụ Hàng hóa Tân Sơn Nhất (TCS) và 1 trong những khách hàng hàng không lớn của TCS đều phải đối mặt với lượng hàng hóa thấp. Do đó, TCS không còn có nguy cơ quá tải công suất, điều này đã khiến hãng hàng không này trì hoãn việc chuyển sang SCS.
• Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Chúng tôi hiện giả định rằng SCS sẽ có được khách hàng mới này từ TCS trong nửa cuối năm 2023.
• Cổ tức năm 2023: 30% mệnh giá bằng cổ phiếu và/hoặc tiền mặt.

SCS đang tích cực chuẩn bị cho Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA). Sân bay mới sẽ có 2 nhà ga hàng hóa với tổng công suất 1,2 triệu tấn mỗi năm so với 700 triệu tấn mỗi năm của Sân bay Quốc tế Tân Sơn Nhất (SGN). Ngoài việc chuẩn bị đấu thầu, SCS đang tìm cách mua cổ phần của các nhà ga hàng hóa hàng không khác có thể là đối thủ cạnh tranh tiềm năng trong đấu thầu.

Tòa nhà văn phòng thứ hai vẫn đang chờ phê duyệt. Theo quy định của pháp luật hiện hành, sau khi Bộ Quốc phòng phê duyệt dự án, còn cần sự chấp thuận của các cơ quan chức năng có liên quan của TP.HCM để dự án này được khởi công. Việc xây dựng nhà ga thứ ba tại SGN sẽ kéo theo việc mở rộng các đường phố gần đó. Điều này sẽ mang lại cho tòa nhà văn phòng thứ hai của SCS một vị trí thuận lợi hơn và từ đó giá cho thuê sẽ cao hơn. Ngoài ra, tòa nhà có thể có diện tích cho thuê tiềm năng lớn hơn nhờ có nhiều tầng được cho phép hơn. Tòa nhà văn phòng đầu tiên gần đó của SCS đang hoạt động hết công suất và khả năng sinh lời cao.

Một hãng hàng không lớn đã trì hoãn việc di dời từ TCS sang SCS để quan sát các hoạt động thương mại trước khi đưa ra quyết định. Trước đó, hãng hàng không này chuẩn bị di dời do TCS đã hết công suất do không có quỹ đất để mở rộng, trong khi SCS chỉ hoạt động 65% công suất mà quỹ đất cho phép. SCS trước đây dự kiến khách hàng này sẽ đóng góp vào 1/3 lượng hàng hóa của SCS trong nửa cuối năm 2023.