CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST): LNST chuyển sang mức dương trong 9 tháng sau 2 quý có lãi

Nguồn: VCSC

LNST chuyển sang mức dương trong 9 tháng sau 2 quý có lãi

 

 

• CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) đã công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu đạt 185 tỷ đồng (+967,6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 13 tỷ đồng so với mức lỗ 40 tỷ đồng trong quý 3/2021.
• Doanh thu 9 tháng đầu năm 2022 của AST đạt 387 tỷ đồng (+207,1% YoY), hoàn thành 70% dự báo cả năm của chúng tôi là 555 tỷ đồng. Trong khi đó, AST ghi nhận lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2022 là 5 tỷ đồng - một kết quả tích cực khi so sánh với khoản lỗ 102 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2021. Lợi nhuận này tương ứng 53% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS dương trong năm 2022 của chúng tôi là 10 tỷ đồng.
• Chúng tôi tin rằng số lượng hành khách quốc tế sẽ khó phục hồi mạnh mẽ do áp lực suy thoái toàn cầu và Trung Quốc vẫn chậm trong việc nới lỏng chính sách “zero-Covid”. Do đó, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm các dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Mảng kinh doanh bán lẻ tại sân bay của AST tiếp tục phục hồi nhưng giảm so với con số lợi nhuận của quý trước. Mảng kinh doanh này tiếp tục phục hồi nhờ (1) các hạn chế đi lại tại Việt Nam và các nguồn khách du lịch chính được nới lỏng và (2) các sáng kiến của Việt Nam nhằm kích thích nhu cầu du lịch trong mùa hè. Công ty độc lập của AST - quản lý các mảng kinh doanh bán lẻ tại Sân bay Quốc tế Nội Bài (HAN), Hà Nội – ghi nhận lợi nhuận ròng đạt 10,6 tỷ đồng trong quý 3/2022. Ngoài ra, các công ty con của AST tại Sân bay Quốc tế Tân Sơn Nhất (SGN), Sân bay Quốc tế Đà Nẵng (DAD) và Sân bay Quốc tế Phú Quốc (PQC) cũng công bố kết quả lãi ròng khả quan lần lượt là 1,9 tỷ đồng, 3 tỷ đồng và 1,1 tỷ đồng. Cuối cùng, Jalux, công ty con bán lẻ hàng miễn thuế của AST đã ghi nhận lợi nhuận dương đạt 0,7 tỷ đồng trong quý 3/2022. Tuy nhiên, lợi nhuận của hầu hết các công ty con của AST giảm so với quý trước, chúng tôi cho rằng do chi phí SG&A tăng ảnh hưởng lợi nhuận.

Công ty con mới thâu tóm thúc đẩy lợi nhuận. Vào tháng 7/2022, AST đã mua lại 51% cổ phần của công ty bán lẻ tại sân bay Hà Linh với giá 25 tỷ đồng. Theo ước tính của chúng tôi, công ty con mới hợp nhất này đã đóng góp 1,4 tỷ đồng lợi nhuận trong quý 3/2022 - tương đương 11% LNST sau lợi ích CĐTS của AST trong quý.