CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS): Giá bán đường ổn định bất chấp thị trường Tương lai trên thế giới; duy trì khuyến nghị Mua vào

Nguồn: HSC

Giá bán đường ổn định bất chấp thị trường Tương lai trên thế giới; duy trì khuyến nghị Mua vào

 

 

Tóm tắt

• Giá bán đường trên thế giới giảm mạnh trong 2 tuần vừa qua do thời tiết ở Brazil được dự báo sẽ thuận lợi hơn và việc gia tăng trợ cấp cho các khoản vay nông nghiệp tại nước này.
• QNS vẫn đang bán đường ở mức giá ổn định trong khoảng 19.000- 20.000đ/kg và sát với dự báo của chúng tôi.
• Chúng tôi cho rằng giá bán đường trên thế giới sẽ duy trì ở mức giá cao, đặc biệt là khi thế giới đang bước vào giai đoạn El Nino (thường tác động tiêu cực tới sản lượng đường). Chúng tôi kỳ vọng giá bán đường trong nước sẽ không sụt giảm đáng kể trong giai đoạn dự báo.
• HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 56.500đ/cp.

Sự kiện: Giá bán đường thế giới sụt giảm

Giá đường thô kỳ hạn đã giảm mạnh trong 2 tuần vừa qua xuống 23 cent/pound vào ngày 28/6/2023, mức thấp nhất trong 3 tháng vừa qua (giảm 15% so với mức đỉnh vào cuối tháng 4/2023, nhưng vẫn cao hơn 27% so với cùng kỳ năm ngoái). Xu hướng giảm của giá đường là do tình hình thời tiết tại Brazil - quốc gia sản xuất đường lớn nhất thế giới được dự báo sẽ thuận lợi hơn (thời tiết ít sương giá hơn và thu hoạch nhanh hơn). Ngoài ra, chính phủ Brazil đã quyết định tăng 27% trợ cấp cho các khoản vay nông nghiệp để củng cố ngành nông nghiệp trong nước.

HSC nhìn chung vẫn cho rằng thời tiết El Nino sẽ ảnh hưởng tới sản lượng đường thế giới, do đó sẽ duy trì giá đường ở mức tương đối cao. Ấn Độ – quốc gia sản xuất đường lớn thứ 2 thế giới – không xem xét cho phép xuất khẩu đường sớm nhất cho đến nửa đầu năm 2024, do lo ngại về hiệu ứng thời tiết El Nino làm giảm lượng mưa và ảnh hưởng đến sản lượng mía đường.

QNS đang bán đường với mức giá ổn định

Theo cập nhật từ QNS, Công ty đang bán sản phẩm đường với giá 19.000- 20.000đ, vẫn ổn định so với cập nhật trước đó và sát với dự báo của chúng tôi (giá bán bình quân cả năm 2023 là 18.148đ/kg, tăng 5% so với cùng kỳ (sau khi trừ 5% thuế GTGT)).

Ngoài ra, chính quyền địa phương tại một số khu vực biên giới, như tỉnh Đắk Lắk, đang kiểm soát biên giới chặt chẽ để ngăn chặn đường nhập lậu. Chúng tôi cho rằng giá bán đường trong nước sẽ không có sự sụt giảm đáng kể nào.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào

HSC duy trì quan điểm tích cực đối với QNS, với lợi nhuận được dự báo sẽ tăng trưởng lần lượt 32% và 14% trong năm 2023-2024. Chúng tôi cũng duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 56.500đ/cp. Giá cổ phiếu sụt giảm có thể sẽ là cơ hội để tích lũy cổ phiếu.