CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS): Lợi nhuận Q3 cao hơn 8% so với kết quả sơ bộ
Nguồn: HSC
Lợi nhuận Q3 cao hơn 8% so với kết quả sơ bộ
- Lợi nhuận thuần Q3/2023 tăng 60% đạt 506 tỷ đồng và doanh thu thuần đạt 2.467 tỷ đồng, tăng 7%. Doanh thu mảng đường tăng 50% trong khi doanh thu mảng sữa đậu nành giảm 10%. Lợi nhuận thuần trên BCTC chính thức cao hơn 8% so với kết quả sơ bộ và cao hơn 11% so với dự báo của HSC.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 300 điểm cơ bản lên 34,9% nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng đường tăng mạnh lên 34,3% (từ 21,6% trong Q3/2022). Ngoài ra, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm xuống 15,1%, so với 17,2% trong Q3/2022. Thuế suất hiện hành giảm xuống do tỷ trọng LNTT mảng đường (chịu 0% thuế TNDN) tăng lên.
- HSC đang xem xét lại dự báo. Chúng tôi tin rằng triển vọng của QNS vẫn tích cực với kỳ vọng giá đường neo ở mức cao trong thời gian tới.
Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2023
QNS đã công bố BCTC Q3/2023 với doanh thu thuần đạt 2.467 tỷ đồng (tăng 7,3% so với cùng kỳ) với doanh thu mảng đường tăng 50%. Trong khi đó, doanh thu sữa đậu nành giảm 10% so với cùng kỳ (Bảng 2).
Lợi nhuận thuần tăng mạnh 60% so với cùng kỳ đạt 506 tỷ đồng, cao hơn 8% so với ước tính sơ bộ và vượt 11% dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận thuần tăng trưởng mạnh nhờ:
- Doanh thu tăng.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 300 điểm cơ bản lên 34,9%, từ 21,9% trong Q3/2022 nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng đường tăng lên 34,3%, từ 21,6% trong Q3/2022. Trong quý, sản lượng đường tiêu thụ của QNS đạt 45.000 tấn, tăng 32% so với cùng kỳ với giá bán bình quân tăng 13% so với cùng kỳ đạt 20.000đ/kg.
- Trong khi đó, tỷ suất lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành giảm xuống 40,8%, từ 45,6% trong Q3/2022 do doanh thu giảm. Sản lượng tiêu thụ sữa đậu nành Q3/2023 giảm 9% so với cùng kỳ xuống 64 triệu lít.
- Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm. Trong đó, chi phí bán hàng & quản lý giảm 5,6% so với cùng kỳ do chi phí dịch vụ thuê ngoài giảm, chủ yếu từ mảng sữa đậu nành, trong khi doanh thu thuần tăng 7,3% so với cùng kỳ. Từ đó, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm xuống 15,1% so với 17,2% trong Q3/2022.
- Thuế suất thuế TNDN hiện hành giảm do cơ cấu sản phẩm thay đổi. LNTT tăng 55% so với cùng kỳ đạt 563 tỷ đồng, trong đó LNTT mảng đường tăng mạnh 179% so với cùng kỳ đạt 280 tỷ đồng trong khi LNTT mảng sữa đậu nành giảm 15% so với cùng kỳ xuống 165 tỷ đồng. Thuế suất đối với mảng đường hiện là 0% trong khi mảng sữa đậu nành là 20%. Do tỷ trọng LNTT mảng đường tăng lên 50% (so với 28% trong Q3/2022), thuế suất hiện hành giảm xuống 10,1%, so với 12,8% trong Q3/2022.
Tính chung 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần tăng 23% so với cùng kỳ đạt 7.749 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng 79% so với cùng kỳ đạt 1.535 tỷ đồng, đạt lần lượt 75% và 79% dự báo cả năm 2023 của HSC. Lợi nhuận thực hiện 9 tháng đầu năm 2023 cao hơn 5% so với dự báo của chúng tôi.
HSC đang xem xét lại dự báo
HSC hiện dự báo doanh thu thuần năm 2023 tăng 25% đạt 10.335 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng 51% đạt 1.945 tỷ đồng. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo.
HSC tin rằng triển vọng của QNS vẫn tích cực với kỳ vọng giá đường sẽ vẫn neo ở mức cao trong Q4/2023 và năm 2024 trước lo ngại thời tiết khắc nghiệt, lệnh cấm xuất khẩu và mặt bằng giá dầu cao.
Bài viết liên quan
20 Tháng Chín 2024
