CTCP Gỗ An Cường (ACG): Lợi nhuận vượt dự báo nhờ doanh thu trong nước, biên lợi nhuận gộp mạnh
Nguồn: VCSC
Lợi nhuận vượt dự báo nhờ doanh thu trong nước, biên lợi nhuận gộp mạnh
.jpg)
- ACG báo cáo KQKD quý 4/2022 khả quan với doanh thu và LNST tăng lần lượt 27% và 10% YoY. Doanh thu và LNST cả năm 2022 đều tăng 36% YoY và đạt 112% dự báo cả năm của chúng tôi.
- Vượt kỳ vọng của chúng tôi, ACG đã tận dụng nhu cầu từ nhà ở hiện hữu bằng cách tích cực mở rộng mạng lưới phân phối của công ty.
- Tổng số showroom, trung tâm phân phối và đại lý của ACG đạt 81 vào năm 2022 so với 51 vào cuối quý 3/2022. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu các điểm này sẽ phủ khắp 63 tỉnh thành vào giữa năm 2023 từ mức 50 tỉnh thành hiện nay.
- Tuy nhiên, doanh thu của ACG giảm ở kênh xuất khẩu và kênh dự án bất động sản do thị trường bất động sản ở Việt Nam và Mỹ suy yếu, theo ban lãnh đạo.
- Biên lợi nhuận gộp tiếp tục tăng trong quý 4/2022, cao hơn kỳ vọng của chúng tôi. Nhìn chung, biên lợi nhuận gộp của ACG tăng từ 27,2% vào năm 2021 lên 29,9% vào năm 2022 nhờ đóng góp ít hơn từ kênh dự án bất động sản có biên lợi nhuận thấp và chi phí chào hàng ban đầu tại thị trường xuất khẩu đang giảm.
- Chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng gấp đôi YoY trong quý 4/2022. Ngoài chi phí bán hàng tăng do hoạt động bán hàng mạnh hơn, ACG ghi nhận thêm thưởng cho nhân viên trong quý 4/2022 do KQKD cả năm khả quan và cũng trích lập dự phòng nhiều khoản nợ xấu hơn.
- Thu nhập tài chính ròng năm 2022 giảm 10% do chi phí lãi vay tăng và tiền thưởng cho nhân viên trên các khoản đầu tư tài chính. Chúng tôi lưu ý rằng chi phí tài chính quý 4/2022 tăng mạnh chủ yếu do lỗ tỷ giá giao dịch được bù lại bằng lãi tỷ giá.
- Việc ACG mở rộng thị phần thông qua mạng lưới phân phối có thể làm giảm tác động của nhu cầu trang trí nội thất yếu đối với doanh thu của công ty. Chúng tôi hiện có quan điểm thận trọng về nhu cầu vào năm 2023 do thị trường bất động sản còn yếu.
Bài viết liên quan
26 Tháng Chín 2024
