CTCP Hàng không Vietjet (VJC): Mảng vận tải trong nước dẫn dắt đà phục hồi

Nguồn: VCSC

Mảng vận tải trong nước dẫn dắt đà phục hồi

 

 

CTCP Hàng không Viet Jet (VJC) công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 16 nghìn tỷ đồng (+2,1 lần YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh đạt 425 tỷ đồng (+3,4 lần YoY), lần lượt hoàn thành 45% và 24% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

Lợi nhuận tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2022 được hỗ trợ bởi KQKD quý 2/2022 tích cực với doanh thu đạt 12 nghìn tỷ đồng (+3,3 lần YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 180 tỷ đồng (+31,3 lần YoY). Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo hiện tại của chúng tôi cho VJC, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong Q2 năm 2022, lợi nhuận từ HĐKD của công ty mẹ VJC (chủ yếu đại diện cho mảng vận tải của hãng hàng không) đạt 680 tỷ đồng so với khoản lỗ 1,7 tỷ đồng trong Q2 năm 2021. Chúng tôi chủ yếu cho rằng lợi nhuận từ HĐKD đạt mức dương nhờ hoạt động tích cực của thị trường hàng không trong nước tại Việt Nam; cùng với sức tăng giá tốt hơn kỳ vọng của hãng hàng không.

Doanh thu vận tải hành khách của VJC lần lượt tăng 6,6 lần và 4,1 lần trong quý 2 và 6 tháng đầu năm 2022. Điều này được hỗ trợ bởi sự phục hồi mạnh mẽ của số lượng hành khách từ thị trường trong nước, vượt mức trước dịch COVID trong 6 tháng đầu năm 2022. Theo VJC, số chuyến bay và hành khách của hãng lần lượt đạt 52.500 (+54% YoY) và 9 triệu (+92 % YoY) trong 6 tháng đầu năm 2022. Mặt khác, doanh thu vận tải hàng hóa bằng đường hàng không trong 6 tháng đầu năm 2022 tăng 46,9% YoY. Theo VJC, tổng lượng hàng hóa vận chuyển đạt 11.000 tấn trong quý 2/2022.

Chi phí tài chính tăng lên 1,2 nghìn tỷ đồng, vượt dự báo cả năm của chúng tôi chủ yếu do lỗ từ các khoản đầu tư tài chính và chênh lệch tỷ giá tăng.

Dòng tiền âm cải thiện trong 6 tháng đầu năm 2022 với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) đạt -2,1 nghìn tỷ đồng so với mức -3,7 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021 và - 2,4 nghìn tỷ đồng trong quý 1/2022.