CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM): KQKD quý 2 thấp hơn dự báo; kế hoạch tăng vốn đúng tiến độ

Nguồn: VCSC

KQKD quý 2 thấp hơn dự báo; kế hoạch tăng vốn đúng tiến độ

 

 

• CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) đã công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu và LNST lần lượt đạt 125 tỷ đồng và 51 tỷ đồng. Doanh thu tăng 10,4% YoY nhờ mức tăng sản lượng 5,7% YoY và giá nước thương phẩm tăng 5% YoY trong khi LNST tăng 5,0% YoY. Sự chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận trong quý 2/2022 chủ yếu do chi phí khấu hao cao hơn từ các nhà máy nước mới (Dĩ An giai đoạn 3 và Bàu Bàng giai đoạn 2) cũng như trích lập dự phòng dành cho đầu tư tài chính.
• LNST báo cáo 6 tháng đầu năm 2022 giảm 45,1% YoY do không có thu nhập cổ tức từ BWE; tuy nhiên, LNST từ mảng cung cấp nước tăng 14,7% YoY. Chúng tôi lưu ý rằng công ty liên kết BWE của TDM đã tạm ứng cổ tức năm 2021 bằng tiền mặt vào cuối năm 2021.
• LNST 6 tháng đầu năm 2022 đạt 92 tỷ đồng và hoàn thành 43% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo LNST trong năm 2022 của chúng tôi do trích lập dự phòng đầu tư tài chính và sản lượng nước thương phẩm thấp hơn dự kiến, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Sản lượng nước thương phẩm tiêu thụ trong quý 2/2022 đạt mức tăng nhẹ YoY. Sản lượng nước trong quý 2/2022 của TDM đã tăng so với với quý trước đạt 18,1 triệu m3; tuy nhiên, mức tăng trưởng này chỉ tương ứng 5,7% YoY. Trong 6 tháng đầu năm 2022, sản lượng nước đạt 33,3 triệu m3 (+6,6% YoY) so với mức dự báo tăng trưởng 11,0% trong cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng nhu cầu nước thấp là do thời tiết mát mẻ và mùa mưa đến sớm.

TDM đã nộp hồ sơ phát hành lên HOSE. Theo kế hoạch đã được thông qua tại ĐHCĐ của công ty, TDM dự kiến phát hành 10 triệu cổ phiếu (10% số cổ phiếu đang lưu hành) trong năm 2022. Việc phát hành sẽ được thực hiện thông qua đấu giá công khai và giá khởi điểm sẽ không thấp hơn giá đóng cửa trung bình 30 phiên trước ngày đấu giá và/hoặc giá trị sổ sách của TDM trên mỗi cổ phiếu tính đến ngày 31/12/2021 hoặc ngày 30/06/2022. Mục đích chính của đợt phát hành là đầu tư vào 2 công ty nước tại Cần Thơ ngoài CTCP Cấp nước Đồng Nai (UPCoM: DNW) và CTCP Cấp nước Gia Tân (GIWACO). TDM dự kiến chi 213 tỷ đồng, trong đó 143 tỷ đồng cho CTW và 70 tỷ đồng cho CTCP Cấp nước Cần Thơ 2.