CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG): Mảng năng lượng tích cực bù đắp lợi nhuận mảng BĐS thấp

Nguồn: VCSC

Mảng năng lượng tích cực bù đắp lợi nhuận mảng BĐS thấp

 

 

CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) công bố KQKD quý 4/2022 với doanh thu đạt 1.149 tỷ đồng (-17% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 248 tỷ đồng (-52% YoY). LNST giảm mạnh chủ yếu do KQKD khiêm tốn từ mảng BĐS. Trong quý 4/2022, doanh thu mảng BĐS giảm 53% YoY trong khi mức lợi nhuận gộp ghi nhận lỗ 6 tỷ đồng so với lãi 539 tỷ đồng trong quý 4/2021. Theo HDG, công ty đã ghi nhận và phân bổ chi phí đất bổ sung liên quan đến các dự án Charm Villas và Hado Thới An trong quý 4/2022 – chúng tôi sẽ trao đổi thêm với HDG về vấn đề này. Trong quý 4/2022, HDG đã bàn giao 25 căn tại dự án Charm Villas.

LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 đạt 1.121 tỷ đồng (+3% YoY), hoàn thành 105% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng LNST ổn định là nhờ mảng năng lượng và mảng cho thuê văn phòng có diễn biến tích cực khi lợi nhuận gộp của các mảng này lần lượt hoàn thành 122% và 154% dự báo cả năm của chúng tôi và bù đắp cho HĐKD kém tích cực từ mảng BĐS.

Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST năm 2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

HDG dự kiến mở bán Giai đoạn 3 của dự án Charm Villas trong quý 2/2023 với giá bán ước tính là 85-90 triệu đồng/m2, phù hợp với giả định hiện tại của chúng tôi.