CTCP Thép Nam Kim (NKG): Quý 4/2022 ghi nhận thêm một quý lỗ ròng do biên lợi nhuận giảm

Nguồn: VCSC

Quý 4/2022 ghi nhận thêm một quý lỗ ròng do biên lợi nhuận giảm

 

 

CTCP Thép Nam Kim (NKG) báo cáo doanh thu quý 4/2022 đạt 4,3 nghìn tỷ đồng (-51% YoY & -3% QoQ) và ghi nhận lỗ ròng 356 tỷ đồng so với lãi ròng 452 tỷ đồng trong quý 4/2021. Đây là quý thứ hai liên tiếp NKG ghi nhận lỗ trong năm 2022 sau mức lỗ ròng 419 tỷ đồng trong quý 3/2022. Chúng tôi cho rằng KQKD quý 4/2022 kém tích cực là do nhu cầu chững lại đối với cả thị trường trong nước và xuất khẩu cũng như tồn kho thép cuộn cán nóng (HRC) đầu vào chi phí cao.

NKG ghi nhận lỗ 149 tỷ đồng lợi nhuận gộp trong quý 4/2022 do doanh thu kém tích cực và giá hàng hóa giảm. Giá HRC đầu vào và giá bán tôn mạ đã điều chỉnh hơn 30% vào cuối năm 2022 sau khi đạt đỉnh vào tháng 4/2022. Diễn biến này ảnh hưởng chung đến các nhà sản xuất thép do chi phí đầu vào cao trong khi doanh số bán hàng chững lại, dẫn đến biên lợi nhuận gộp giảm mạnh trong suốt nửa cuối năm 2022.

Sản lượng bán tôn mạ và ống thép của NKG giảm 45% YoY đạt 116.400 tấn trong tháng 10-11/2022. Trong 11T 2022, sản lượng bán tôn mạ và ống thép của NKG đạt 660.000 tấn (-24% YoY).

Trong năm 2022, doanh thu của NKG đạt 23,1 nghìn tỷ đồng (-18% YoY). Công ty ghi nhận lỗ ròng 67 tỷ đồng trong cả năm 2022 so với LNST sau lợi ích CĐTS là 2,2 nghìn tỷ đồng trong cả năm 2021.

Do lợi nhuận cả năm 2022 của NKG thấp hơn kỳ vọng, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo của chúng tôi, được đề cập trong Báo cáo Cập nhật ngày 27/11/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.