CTCP Vincom Retail (VRE): Thông qua mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận
Nguồn: HSC
Thông qua mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận
- ĐHCĐ của VRE đã diễn ra ngày 23/4/2024 với tất cả tờ trình đều được cổ đông thông qua. Kế hoạch HĐKD năm 2024 đặt mục tiêu lợi nhuận thuần đạt 4,4 nghìn tỷ đồng, không thay đổi so với năm 2023, và cao hơn một chút so với dự báo của HSC.
- BLĐ Công ty đã công bố KQKD Q1/2024 với doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ và LNST tăng 6% so với cùng kỳ. Với kết quả trên, VRE đã hoàn thành 25% kế hoạch đặt ra cũng như đạt 25% dự báo cho cả năm 2024 của chúng tôi.
- HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với VRE và giá mục tiêu theo phương pháp RNAV là 36.000đ. Cổ phiếu CRE đang được định giá thấp và đang giao dịch ở mức chiết khấu 52,6% so với ước tính RNAV, thấp hơn chiết khấu bình quân 3 năm ở mức 36,8%.
Sự kiện: ĐHCĐ thông qua kế hoạch HĐKD cho năm 2024
VRE đã tổ chức ĐHCĐ ngày 23/4/2024. Các cổ đông đại diện cho 79,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành đã tham dự hội nghị và biểu quyết trực tuyến. Tất cả các tờ trình đã được thông qua với những nội dung chính như sau:
Kế hoạch HĐKD đang diễn ra đúng tiến độ
Các cổ đông đã thông qua mục tiêu lợi nhuận thuần năm 2024 mà BLĐ Công ty đề ra là 4,4 nghìn tỷ đồng (không thay đổi nhiều so với năm 2023) trên doanh thu 9,5 nghìn tỷ đồng (giảm 3%). Mục tiêu lợi nhuận cao hơn nhẹ dự báo của HSC ở mức 4,26 nghìn tỷ đồng.
Tờ trình từ nhiệm của 2 thành viên HĐQT liên quan đến Tập đoàn Vingroup và bầu thành viên mới – ông Nguyễn Hoài Nam – đã được thông qua. Nhóm cổ đông mới có chuyên môn trong mảng bán lẻ sẽ hỗ trợ VRE ở mảng này. Với lợi thế chuyên môn từ nhóm cổ đông mới cũng như thành tích của VRE trong việc vận hành TTTM và mạng lưới TTTM trên toàn quốc, doanh thu cho thuê được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh.
VRE đang có kế hoạch đưa 6 TTTM mới vào hoạt động với tỷ lệ lấp đầy dự kiến trên 90%. Tỷ lệ lấp đầy cao này được kỳ vọng sẽ bù đắp cho khoảng trống do một số khách thuê gặp khó khăn như tiNiWorld để lại, góp phần duy trì tỷ lệ lấp đầy chung ổn định cho cả năm.
Cụ thể, 4 TTTM (VMM Grand Park, VCP Hà Giang, Bắc Giang, Điện Biên Phủ) dự kiến sẽ khai trương trong Q2/2024 và 2 TTTM còn lại (VMM Ocean Park 2 và VCP Đông Hà Quảng Trị) dự kiến sẽ hoạt động trong nửa cuối năm 2024.
Công bố KQKD Q1/2024
BLĐ Công ty đã công bố KQKD Q1/2024 với doanh thu đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ). Cụ thể, thu nhập từ hoạt động cho thuê mặt bằng đóng góp khoảng 80% vào doanh thu, trong khi doanh thu bán nhà phố thương mại đóng góp 12%, sát với dự báo của HSC. Công ty tiếp tục bàn giao nhà phố thương mại tại dự án Đông Hà Quảng Trị trong Q1/2024. LNST trong quý đạt 1,1 nghìn tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ, hoàn thành 25% mục tiêu của cả VRE và đạt 25% dự báo cho cả năm 2024 của HSC. VRE không chi trả cổ tức cho KQKD năm 2023 do có kế hoạch xử lý khoản nợ 4 nghìn tỷ đồng và cần thêm 10 nghìn tỷ đồng cho việc phát triển thêm TTTM trong tương lai.
Duy trì khuyến nghị Mua vào; giá mục tiêu 36.000đ
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với VRE với giá mục tiêu 36.000đ. Chúng tôi tin rằng NĐT giờ đây sẽ quan tâm nhiều hơn vào câu chuyện của VRE với tư cách đơn vị vận hành và phát triển TTTM hàng đầu Việt Nam và ít tập trung hơn vào tình hình của VIC. HSC cho rằng VRE xứng đáng được định giá lại ở mặt bằng cao hơn. Cổ phiếu VRE đang được định giá thấp và đang giao dịch ở mức chiết khấu 52,6% so với RNAV ước tính, thấp hơn chiết khấu bình quân 3 năm ở mức 36,8%.
Bài viết liên quan
20 Tháng Chín 2024
