CTCP Vinhomes (VHM): Ocean Park 2 & 3 là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận 2023

Nguồn: VCSC

Ocean Park 2 & 3 là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận 2023

 

 

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của CTCP Vinhomes (VHM) vào ngày 27/04.
• Các cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2023 là 100 nghìn tỷ đồng (+60% YoY) - phù hợp với dự báo của chúng tôi - và LNST là 30 nghìn tỷ đồng (+3% YoY). Dự báo lợi nhuận này thấp hơn 9% so với dự báo của chúng tôi về LNST năm 2023 là 33,1 nghìn tỷ đồng (+14% YoY). LNST các năm 2020/2021/2022 của VHM đạt 91%/111%/97% kế hoạch đã thông qua tại ĐHCĐ tương ứng.
• Các cổ đông thông qua việc không chia cổ tức năm 2022.
• Các cổ đông thông qua kế hoạch phát hành (1) trái phiếu chuyển đổi trong nước trị giá tối đa 10 nghìn tỷ đồng thông qua chào bán ra công chúng và/hoặc phát hành riêng lẻ và (2) 500 triệu USD trái phiếu quốc tế niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Singapore.
• Cổ đông bầu ra HĐQT và Ban kiểm soát mới nhiệm kỳ 2023-2028. HĐQT nhiệm kỳ mới có 8 thành viên so với nhiệm kỳ trước là 9 thành viên (số lượng thành viên HĐQT độc lập không thay đổi). Ban kiểm soát mới giữ nguyên số lượng là 3 thành viên.

Ban lãnh đạo dự kiến LNST sẽ tăng 3% YoY, lên 30 nghìn tỷ đồng vào năm 2023. Kế hoạch này thấp hơn 9% so với dự báo LNST năm 2023 của chúng tôi là 33,1 nghìn tỷ đồng (+14% YoY). Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu chưa ghi nhận lớn tại Vinhomes Ocean Park 2 & 3 sẽ là động lực chính cho lợi nhuận năm 2023, bên cạnh các giao dịch bán buôn. Vào cuối quý 1/2023, tổng giá trị hàng bán chưa ghi nhận của VHM đạt 92,7 nghìn tỷ đồng (+63% YoY) - 67% trong số đó là tại Ocean Park 2 & 3.

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu tổng giá trị hợp đồng bán hàng năm 2023 là 80 - 90 nghìn tỷ đồng, thấp hơn so với kết quả cả năm 2022 của VHM là 128,2 nghìn tỷ đồng (+62% YoY). Chúng tôi dự báo tổng giá trị hợp đồng bán hàng năm 2023 đạt 78,1 nghìn tỷ đồng (-39% YoY). Theo ban lãnh đạo, VHM sẽ tiếp tục mở bán tại các dự án đang triển khai và mở bán mới các dự án nhà ở xã hội Happy Home tại Thanh Hóa và Quảng Trị trong nửa cuối năm 2023.

Theo ban lãnh đạo, các dự án của VHM có tỷ lệ chuyển đến sinh sống cao. Tỷ lệ chuyển đến sinh sống tại dự án Ocean Park 1 (Hà Nội), Smart City (Hà Nội) và Grand Park (TP. HCM) ở khoảng 70% do VHM hướng đến việc nâng cấp tiện ích và dịch vụ hậu mãi để tạo nên một không gian sống sôi động, thu hút cư dân đến ở. Đối với dự án Ocean Park 2 vừa ra mắt tại Hưng Yên, VHM đã bàn giao 6.100 căn thấp tầng đến cuối Q1/2023, trong đó 1.000 căn đã được khách hàng đăng ký để hoàn thiện nội thất.

Cổ đông đã thông qua phương án phát hành (1) trái phiếu chuyển đổi trong nước thông qua chào bán ra công chúng và/hoặc phát hành riêng lẻ và (2) trái phiếu quốc tế niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Singapore để tài trợ phát triển dự án mới.

• Trái phiếu chuyển đổi trong nước: Tổng giá trị tối đa 10 nghìn tỷ đồng với kỳ hạn tối đa 5 năm, lãi suất trái phiếu tối đa 15%/năm và giá chuyển đổi chưa được công bố. Thời gian phát hành trái phiếu dự kiến trong vòng 12 tháng sau khi được ĐHCĐ thông qua.
• Trái phiếu quốc tế: Tổng giá trị tối đa 500 triệu USD niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Singapore với kỳ hạn tối đa 5 năm và lãi suất trái phiếu chưa công bố. Việc phát hành trái phiếu dự kiến sẽ diễn ra muộn nhất vào tháng 4/2024.