CTCP Xây dựng Coteccons (CTD): Cổ tức bằng tiền mặt, cổ phiếu thưởng, và cổ phiếu ESOP

• CTD đã công bố tài liệu bổ sung cho ĐHCĐ NĐTC 2023-2024 (năm tài chính kết thúc vào tháng 6), dự kiến sẽ được tổ chức vào ngày 19/10/2024. Tài liệu bao gồm các kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt, phát hành cổ phiếu thưởng, và phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho NLĐ (ESOP).
• Cùng với đề xuất chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%, CTD cũng muốn tăng vốn điều lệ lên 1.086 tỷ đồng thông qua việc phát hành 5 triệu cổ phiếu thưởng. Hơn nữa, Công ty ưu tiên việc giữ chân nhân tài bằng cách phát hành 1,5 triệu cổ phiếu thông qua chương trình ESOP mới.
• HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 87.000đ.

Công bố tài liệu ĐHCĐ bổ sung

CTD đã công bố tài liệu bổ sung phục vụ cho ĐHCĐ dự kiến được tổ chức theo hình thức trực tuyến vào ngày 19/10/2024. Những nội dung chính bao gồm:

Cổ tức bằng tiền và phát hành cổ phiếu thưởng

• Cổ tức bằng tiền - Công ty đề xuất chi trả cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 10% lần đầu tiên kể từ khi thay đổi BLĐ vào năm 2020. Mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn một chút so với mức dự báo 15% của HSC, nhưng đây là tín hiệu góp phần tái khẳng định CTD đang dần ổn định và đang trên đà trở thành một công ty đầu ngành. Với 99,9 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Công ty dự kiến chi 99 tỷ đồng để trả cổ tức.
• Phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu – Công ty có kế hoạch phát hành gần 5 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 20:1. Theo đó, cổ đông đang nắm giữ 1 cổ phiếu sẽ nhận được 1 quyền, và mỗi 20 quyền sẽ được quy đổi 1 cổ phiếu mới. Nguồn vốn phục vụ cho đợt phát hành này sẽ được trích từ quỹ đầu tư phát triển 3,2 nghìn tỷ đồng, theo BCTC sau kiểm toán NĐTC 2023-2024 (năm tài chính kết thúc vào tháng 6). Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ của CTD sẽ tăng lên 1.086 tỷ đồng từ 1.036 tỷ đồng.

Thời gian thực hiện được ấn định trong NĐTC 2024-2025 (30/6/2024 – 30/6/2025) và NĐTC 2025-2026 (30/6/2025 – 30/6/2026), hoặc có thể chậm hơn, tùy thuộc vào quyết định của HĐQT và phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Phát hành cổ phiếu ESOP bổ sung

CTD đang có kế hoạch sử dụng cổ phiếu quỹ cho chương trình ESOP, chào bán 1,5 triệu cổ phiếu quỹ (công ty hiện nắm giữ 3,7 triệu cổ phiếu), bằng 1,43% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Những nội dung đáng chú ý bao gồm:

• Lượng cổ phiếu trên sẽ được chào bán với giá 10.000đ/cp, chỉ bằng 1/6 giá đóng cửa phiên giao dịch ngày 11/10/2024 (63.200đ/cp).
• Cổ phiếu được phát hành theo chương trình ESOP sẽ bị hạn chế giao dịch trong 1 năm.
• Việc chào bán cổ phiếu sẽ được thực hiện sau khi Công ty phát hành cổ phiếu thưởng và nhận được phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

Duy trì khuyến nghị Mua vào; giá mục tiêu 87.000đ

Do HSC tiếp tục nhận thấy hai xu hướng quan trọng đang có xu hướng mạnh mẽ – (1) sự phục hồi trên diện rộng của thị trường BĐS và (2) dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam ngày càng tăng – nên chúng tôi tin rằng CTD sẽ hưởng lợi đáng kể từ những xu hướng này nhờ những dự án đã làm được, khối lượng công việc dồi dào và tình hình tài chính lành mạnh. Cổ phiếu CTD đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 16.7x lần, thấp hơn bình quân 3 năm qua ở mức 26.4x lần. Duy trì khuyến nghị Mua vào. Duy trì khuyến nghị Mua vào.