Vật liệu - Kim loại công nghiệp: Sản lượng tiêu thụ thép của Việt Nam tăng 12% so với cùng kỳ

• Trong Q3/2024, sản lượng tiêu thụ thép của Việt Nam đạt 7,9 triệu tấn, tăng 12% so với cùng kỳ, chủ yếu được thúc đẩy bởi sản lượng tiêu thụ trong nước (tăng 16% so với cùng kỳ) trong khi sản lượng xuất khẩu tăng 6% so với cùng kỳ. So với quý trước, sản lượng tiêu thụ giảm 4% do yếu tố mùa vụ (mùa mưa và tháng 7 âm lịch).
• Tính chung 9 tháng đầu năm 2024, sản lượng thép tiêu thụ đạt 23,2 triệu tấn, tăng 15% so với cùng kỳ. Nhu cầu trong nước vẫn là động lực chính, được hỗ trợ bởi đầu tư CSHT và nhu cầu HRC sản xuất trong nước và thị trường BĐS đang trên đà phục hồi.
• HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với HPG, Tăng tỷ trọng đối với NKG và Nắm giữ đối với HSG. HSC ưa thích HPG do vị thế vững chắc của công ty này tại thị trường trong nước và chuỗi giá trị tích hợp, giúp giảm thiểu tác động của những biến động toàn cầu

Q3/2024: Sản lượng tiêu thụ thép tăng 12% so với cùng kỳ; tốc độ tăng trưởng đã chậm lại

Ngày 21/10/2024, Hiệp hội Thép Việt Nam đã công bố báo cáo hằng tháng, cho thấy tổng sản lượng thép tiêu thụ của Việt Nam đạt 7,9 triệu tấn (tất cả các loại sản phẩm) trong Q3/2024, tăng 12,3% so với cùng kỳ nhưng giảm 3,7% so với quý trước. Tính chung 9 tháng đầu năm 2024, sản lượng tiêu thụ đạt 23,2 triệu tấn, tăng 14,5% so với cùng kỳ, Mặc dù chịu ảnh hưởng tiêu cực của mùa mưa, ảnh hưởng của tháng 7 âm lịch và bão đổ bộ vào miền Bắc đầu tháng 9/2024 dẫn đến sự sụt giảm so với quý trước, HSC cho rằng tốc độ tăng trưởng khả quan so với cùng kỳ của tổng sản lượng thép tiêu thụ trong Q3/2024 là một tín hiệu đáng khích lệ.

Xét theo thị trường, nhu cầu nội địa dẫn dắt sự phục hồi trong Q3

Phân tích theo thị trường, sản lượng tiêu thụ trong nước khá ổn định, tăng 16% so với cùng kỳ đạt 5,2 triệu tấn trong Q3/2024 (mặc dù giảm 7% so với quý trước do yếu tố mùa vụ). Mức tăng trưởng này được thúc đẩy nhờ các dự án CSHT, sự chuyển dịch nhu cầu HRC sang các nhà sản xuất trong nước và sự phục hồi của thị trường BĐS. Theo đó, tính chung 9 tháng đầu năm 2024, sản lượng thép tiêu thụ đạt 15,2 triệu tấn, tăng 16% so với cùng kỳ.

Về xuất khẩu, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại trong Q3/2024, đạt 2,7 triệu tấn (tăng 6% so với cùng kỳ và 2% so với quý trước); theo đó, sản lượng xuất khẩu 9 tháng đầu năm 2024 đạt 8 triệu tấn, tăng 13% so với cùng kỳ. Sản lượng xuất khẩu đã tăng chậm lại do một số chính sách bảo hộ của các thị trường xuất khẩu chính như EU, Mỹ, Canada, v.v..

HRC là điểm sáng với mức tăng trưởng mạnh mẽ so với quý trước

Trong phân khúc thượng nguồn (thép xây dựng, HRC và phôi thép), sản lượng tiêu thụ phôi thép dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 22% so với cùng kỳ, tiếp theo là HRC tăng 9% và thép xây dựng tăng 5% so với cùng kỳ trong Q3/2024. Trong khi đó, HRC là loại sản phẩm duy nhất tăng mạnh mẽ 15% so với quý trước, nhờ sự chuyển dịch nhu cầu HRC sang các nhà sản xuất trong nước, do cuộc điều tra chống bán phá giá (CBPG) đối với HRC nhập khẩu vào cuối tháng 7/2024.

Đối với phân khúc hạ nguồn, tôn mạ có mức tăng so với cùng kỳ lớn nhất trong Q3/2024, tăng 28% so với cùng kỳ (mặc dù giảm 3% so với quý trước) trong khi sản lượng tiêu thụ ống thép tăng ổn định 11% so với cùng kỳ (đi ngang so với quý trước).

Khuyến nghị

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với HPG, Tăng tỷ trọng đối với NKG và Nắm giữ đối với HSG. HSC ưa thích HPG do vị thế vững chắc của công ty này tại thị trường trong nước và chuỗi giá trị tích hợp, giúp giảm thiểu tác động của những biến động toàn cầu. Thuế CBPG tạm thời đối với tôn mạ và HRC sẽ là những động lực chính cho toàn ngành thép trong thời gian sắp tới.