CTCP Xi măng Hà Tiên 1 (HT1): Kế hoạch 2023 khiêm tốn trong bối cảnh lo ngại về triển vọng nhu cầu

Nguồn: VCSC

Kế hoạch 2023 khiêm tốn trong bối cảnh lo ngại về triển vọng nhu cầu

 

 

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Xi măng Vicem Hà Tiên (HT1) tại TP. HCM vào ngày 24/4.
• Cổ đông đã thông qua kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS cho năm 2023 là 276 tỷ đồng (+7% so với kết quả thực tế năm 2022), phù hợp với dự báo hiện tại của chúng tôi. 
• Cổ đông đã thông qua 1) phương án cổ tức tiền mặt năm 2022 là 400 đồng/cổ phiếu và 2) phương án cổ tức năm 2023 tối thiểu 3% mệnh giá — bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu — phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
• Cổ đông đã bầu ra 1) HĐQT mới nhiệm kỳ 2023-2028 (5/7 thành viên không thay đổi so với HĐQT nhiệm kỳ trước) và 2) Ban Kiểm soát mới (2/3 thành viên không đổi so với nhiệm kỳ trước). Chủ tịch HT1 tiếp tục nắm giữ chức vụ trong nhiệm kỳ mới. Do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với hoạt động kinh doanh của HT1. Chúng tôi cũng lưu ý rằng VICEM, công ty nắm giữ 80% cổ phần của HT1, đã tham gia tích cực vào chiến lược kinh doanh của HT1.
• HT1 báo cáo lỗ ròng trong quý 1/2023 là 86 tỷ đồng do doanh thu yếu, xử lý than tồn kho giá cao và hoạt động bảo trì. 

Kế hoạch thận trọng cho năm 2023 trong bối cảnh lo ngại về triển vọng nhu cầu trong nước. Trong cả năm 2023, ban lãnh đạo đặt mục tiêu doanh thu đạt 9 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với thực hiện năm 2022) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 276 tỷ đồng (+7% so với thực hiện năm 2022). Kế hoạch này tương ứng với 99% và 98% dự báo của chúng tôi về doanh thu năm 2023 là 9 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 283 tỷ đồng (+10% YoY). HT1 cũng đặt mục tiêu sản lượng xi măng đạt 6,74 triệu tấn trong năm 2023 (+1% so với thực hiện năm 2022), cao hơn 1% so với dự báo của chúng tôi là 6,65 triệu tấn.

Cổ đông đã thông qua phương án cổ tức cho năm 2022 và năm 2023. Cổ tức tiền mặt năm 2022 là 400 đồng/cổ phiếu - tương đương với lợi suất cổ tức 2,8% dựa trên giá cổ phiếu hiện tại là 13.200 đồng/cổ phiếu. Kế hoạch cổ tức năm 2023 tối thiểu đat 3% trên mệnh giá - bằng tiền mặt hoặc bằng cổ phiếu. Chúng tôi lưu ý rằng HT1 thường trả cổ tức hoàn toàn bằng tiền mặt. Hiện chưa có thêm thông tin về thời gian thanh toán cho các khoản cổ tức này. Chúng tôi hiện có dự báo cổ tức tiền mặt 12 tháng là 500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức là 3,6%).