Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH): Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 1/2022 nhờ ghi nhận lãi từ việc hợp nhất lô đất

Nguồn: VCSC

Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 1/2022 nhờ ghi nhận lãi từ việc hợp nhất lô đất

 

 

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu ròng đạt 143 tỷ đồng (-83% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 299 tỷ đồng (+46% YoY), lần lượt hoàn thành 4% và 19% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

Doanh thu thuần giảm 83% YoY trong quý 1/2022 do công ty (1) hoàn thành việc bàn giao hầu hết các căn hộ đã bán trước vào cuối năm 2021 và (2) có kế hoạch bắt đầu mở bán các dự án Classia và The Privia vào nửa cuối năm 2022 - phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

LNST sau lợi ích CĐTS tăng 46% YoY trong quý 1/2022 chủ yếu nhờ ghi nhận lãi 308 tỷ đồng từ việc hợp nhất lô đất. Vào cuối năm 2021, công ty đã công bố kế hoạch mua lại 60% cổ phần tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Đoàn Nguyên (chủ đầu tư lô đất 6 ha tại phường Bình Trưng Đông - Cát Lái, TP. Thủ Đức, TP.HCM). Chúng tôi chưa đưa khoản lãi hợp nhất này vào dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022.

Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy sẽ không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 là 1,54 nghìn tỷ đồng (+28% YoY) như đã nêu trong Báo cáo cập nhật ngày 03/03/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết, do kế hoạch mở bán chậm hơn dự kiến của dự án Clarita. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng dự án Classia (tổng dự án bao gồm khoảng 180 căn thấp tầng tại Thủ Đức, TP.HCM; được khởi công xây dựng vào cuối tháng 9/2021) sẽ đóng góp phần lớn cho dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của chúng tôi đối với KDH.