Đầu tư Nam Long (NLG): Bàn giao tại Akari City, Southgate hỗ trợ lợi nhuận quý 2

Nguồn: VCSC

Bàn giao tại Akari City, Southgate hỗ trợ lợi nhuận quý 2

 

 

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) đã công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu thuần đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+210% YoY so với mức cơ sở thấp của quý 2/2021) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 110,7 tỷ đồng (+135% YoY) chủ yếu được hỗ trợ từ việc bàn giao tại Akari City Giai đoạn 1 (P1) (khoảng 90 căn) và Southgate (khoảng 140 căn).

Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần tăng 187% YoY đạt 1,8 nghìn tỷ đồng, nhưng LNST sau lợi ích CĐTS giảm 73% YoY còn 111,3 tỷ đồng. LNST sau lợi ích CĐTS trong 6 tháng đầu năm 2022 thấp hơn so với cùng kỳ năm trước chủ yếu do khoản lãi phi tiền mặt trị giá 429 tỷ đồng trong quý 1/2021 từ việc đánh giá lại việc hợp nhất dự án Izumi City. Ngoài ra, chúng tôi cho rằng chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) trong 6 tháng đầu năm 2022 tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước chủ yếu do các chi phí được ghi nhận liên quan đến việc mở bán Izumi City và các dự án khác, cũng như việc bàn giao các căn hộ cao tầng tại Akari City P1 trong kỳ.

Doanh thu thuần và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 của NLG lần lượt hoàn thành 35% và 9% dự báo cả năm của chúng tôi. Do chúng tôi tiếp tục kỳ vọng việc chuyển nhượng cổ phần tại Paragon và bàn giao Southgate và Cần Thơ sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2022, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của chúng tôi là 1,2 nghìn tỷ đồng (+16% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết.

NLG ghi nhận giá trị hợp đồng bán hàng trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 6,5 nghìn tỷ đồng (không bao gồm 1,9 nghìn tỷ đồng tại Izumi City ghi nhận vào cuối năm 2021), trong đó Mizuki Park P2 đóng góp 43%, Akari City P2 đóng góp 31%, Southgate đóng góp 24% và Cần Thơ đóng góp phần còn lại. Giá trị hợp đồng bán hàng 6 tháng đầu năm 2022 tăng 44% YoY và hoàn thành 67% dự báo cả năm của chúng tôi (9,7 nghìn tỷ đồng; +9% YoY), nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.