Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS): Dịch COVID-19 bùng phát nghiêm trọng làm giảm lợi nhuận quý 3

Nguồn: VCSC

Dịch COVID-19 bùng phát nghiêm trọng làm giảm lợi nhuận quý 3

 

CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) báo cáo KQKD quý 3/2021 với doanh thu thuần đạt 894 tỷ đồng (-6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 169 tỷ đồng (-46% YoY). Chúng tôi cho rằng những kết quả thấp này chủ yếu là do các biện pháp giãn cách xã hội trên toàn quốc do làn sóng dịch COVID-19 thứ tư tại Việt Nam mặc dù DXS đã cố gắng chuyển sang hoạt động bán hàng trực tuyến để ứng phó với tình hình này.

Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của DXS tăng 59% YoY đạt 3,0 ghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 568 tỷ đồng (+5% YoY). Do lợi nhuận 9 tháng năm 2021 chỉ hoàn thành 50% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 của chúng tôi là 1,1 nghìn tỷ đồng ( 30% YoY) như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, ngày 31/08/2021, chúng tôi cho rằng có rủi ro điều giảm đối với dự báo năm 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Thị trường miền Trung dẫn đầu về đóng góp doanh thu trong quý 3/2021. Theo ban lãnh đạo, thị trường miền Trung có đóng góp lớn trong KQKD quý 3/2021 với các dự án Ngọc Dương Riverside (chủ yếu bao gồm các lô đất tại Quảng Nam) và Tuyên Sơn Residence (shophouse tại Đà Nẵng). Trong khi đó, các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt tạm thời ảnh hưởng nhu cầu giao dịch bất động sản tại thị trường miền Bắc và miền Nam trong quý 3/2021 do dịch vụ môi giới tại Việt Nam chủ yếu phụ thuộc vào hoạt động thảo luận và tham quan trực tiếp. Trong 9 tháng đầu năm 2021, thị trường miền Bắc đóng góp hơn một nửa doanh thu của DXS với dịch vụ môi giới truyền thống cho một số dự án tại Hà Nội và Quảng Ninh.

Quá trình phục hồi đang bắt đầu. Nhiều tỉnh/thành phố đã nối lại hầu hết các hoạt động kể từ đầu tháng 10/2021 trong bối cảnh dịch bệnh được kiểm soát hiệu quả và tiến độ tiêm chủng được đẩy nhanh. Các công ty môi giới của DXS cũng nhanh chóng hoạt động trở lại khi nhân viên đã kịp thời được tiêm chủng, theo ban lãnh đạo. Ban lãnh đạo kỳ vọng thị trường miền Bắc sẽ hoạt động ổn định trong quý 4/2021, trong khi thị trường miền Nam và miền Trung sẽ cần thêm thời gian để hoạt động bình thường trở lại.

DXS đang xin ý kiến cổ đông bằng văn bản để thông qua kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh là 800 tỷ đồng (-8% YoY), giảm 46% so với kế hoạch đã được ĐHCĐ thông qua là 1,5 nghìn tỷ đồng (+70% YoY). Kế hoạch đề xuất này chỉ tương đương với 70% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 hiện tại của chúng tôi cho DXS. Dù tác động của dịch COVID-19 tại Việt Nam nghiêm trọng hơn dự kiến trước đây của chúng tôi, chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan về tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn của DXS và khả năng phục hồi của công ty trong năm 2022.