Năng lượng - Dầu khí: Dự án Lô B – Ô Môn tiến gần đến ngày công bố FID

• Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) bắt đầu triển khai thi công giàn đầu giếng của gói thầu dự án Lô B Ô Môn vào ngày 18/9/2024. PVD cũng có thể hưởng lợi từ thông tin này.
• Điều này phù hợp với kỳ vọng của HSC (Quyết định đầu tư cuối cùng sẽ diễn ra vào cuối năm 2024 cho toàn dự án), nhưng có vẻ đã vượt kỳ vọng của thị trường.
• Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào đối với PVS và giá mục tiêu 50.000đ (tiềm năng tăng giá 20%), trong khi vẫn duy trì khuyến nghị Mua vào đối với PVD với giá mục tiêu là 34.000đ (tiềm năng tăng giá 26%). Đây là những lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong ngành dầu khí. Đáng lưu ý, dự án Lô B có tiến triển tốt cũng có lợi cho các công ty khác trong ngành dầu khí.

Sự kiện: PVS chuẩn bị triển khai hợp đồng gói thầu EPC#1

Sau khi gói thầu EPCI#1 (thiết kế, mua sắm, xây dựng, và lắp đặt) được ký kết vào ngày 3/9/2024, PVS bắt đầu triển khai thi công giàn đầu giếng của dự án Lô B Ô Môn từ ngày 18/9/2024. Vào tháng 2/2024, cổ đông của PVS đã thông qua hợp đồng này, do giá trị của hợp đồng lớn hơn 35% so với tổng tài sản của Công ty.

Dự án Lô B Ô Môn: Bối cảnh

Dự án khai thác khí Lô B Ô Môn, nằm ở phía Tây Nam của Việt Nam, dự kiến cung cấp khoảng 5 tỷ m3 khí thiên nhiên/năm trong hơn 20 năm cho bốn nhà máy nhiệt điện, với tổng công suất 3,8 GW tại thành phố Cần Thơ. Dự án này dự kiến sẽ đón dòng khí đầu tiên vào cuối năm 2026.

Diễn biến khả quan trước ngày công bố FID

Sự kiện này có thể tạo ra tâm lý tích cực cho ngành dầu khí. PVS hưởng lợi từ khối lượng công việc chưa thực hiện tại Lô B Ô Môn liên quan đến các gói thầu EPCI#1 và EPC#4 (gói thầu PC#3 vẫn đang trong quá trình đấu thầu). Trong khi đó, PVD sẽ hưởng lợi khi nhu cầu khoan liên quan đến dự án này tăng cao (dự kiến bắt đầu từ năm 2026). Với dự án này, Công ty có khả năng mua thêm một đến hai giàn khoan tự nâng vào đội tàu tự nâng của mình. Đáng lưu ý, GAS không hưởng lợi trong ngắn hạn khi các gói thầu EPC được triển khai, và chúng tôi hiểu rằng giá cước vận chuyển khí vẫn chưa được quyết định. Do đó, chúng tôi dự báo dự án chưa có tác động tích cực nào đến GAS trong giai đoạn này.

Duy trì khuyến nghị Mua vào đối với PVS và PVD

Trong năm ngày qua, giá cổ phiếu PVS và PVD đã tăng lần lượt 2,7% và 4%, trong khi GAS giảm 1,6%. Những diễn biến này phù hợp với dự báo trước đó của HSC rằng nhiều sự kiện sẽ diễn ra trước khi có Quyết định đầu tư cuối cùng (chúng tôi dự báo sẽ diễn ra trong nửa cuối năm 2024, xem báo cáo KQKD Q2/2024 ngành Năng lượng và Tiện ích), chẳng hạn như thông báo về kết quả của các gói thầu đường ống ngoài khơi và kho nổi chứa và xuất dầu thô (FSO).

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với PVS và giá mục tiêu 50.000đ (tiềm năng tăng giá 20%), và duy trì khuyến nghị Mua vào đối với PVD với giá mục tiêu là 34.000đ (tiềm năng tăng giá 26%). Đây là những lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong ngành dầu khí.