Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS): Tăng trưởng lượng hàng hóa trong quý 3/2022 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi

Nguồn: VCSC

Tăng trưởng lượng hàng hóa trong quý 3/2022 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi

 

 

• CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu tăng 17% YoY đạt 201 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 23% YoY đạt 148 tỷ đồng.
• Trong quý 3/2022, tổng sản lượng hàng hóa của SCS tăng 16% YoY, với sản lượng hàng hóa quốc tế tăng 11% YoY đạt 40.000 tấn và sản lượng hàng hóa trong nước tăng 41% YoY đạt 10.888 tấn. Trong khi đó, giá bán trung bình (ASP) của SCS đi ngang YoY trong quý 3/2022. Chúng tôi lưu ý rằng quý 3/2021 là mức cơ sở thấp bất thường đối với sản lượng hàng hóa do giãn cách xã hội liên quan đến dịch COVID-19 tại TP. HCM.
• Trong 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022), doanh thu của SCS tăng 14% YoY đạt 655 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 21% YoY đạt 489 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 67% và 70% so với dự báo cả năm của chúng tôi.
• Trong 9T 2022, sản lượng hàng hóa quốc tế của SCS tăng 16% YoY đạt 139.710 tấn, nhưng sản lượng hàng hóa trong nước giảm 19% YoY đạt 33.217 tấn, lần lượt hoàn thành 70% và 68% so với dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Sản lượng hàng hóa quốc tế giảm trong quý 3/2022. Chúng tôi cho rằng sản lượng hàng hóa quốc tế của SCS trong quý 1/2022 đạt 55.737 tấn là mức cơ sở cao do các gián đoạn liên quan đến dịch COVID-19 tại TP. HCM vào nửa cuối năm 2021, khiến nhu cầu vận chuyển hàng hóa bằng đường hàng không tăng đáng kể trong quý 1/2022 nhờ lợi thế về thời gian vận chuyển. Trong quý 2/2022, lượng hàng hóa quốc tế của SCS hạ nhiệt từ mức đỉnh còn 43.973 tấn. Sản lượng hàng hóa quốc tế của SCS trong quý 3/2022 giảm 9% QoQ còn 40.000 tấn – thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi – mà chúng tôi cho rằng chủ yếu do lượng hàng hóa xuất-nhập khẩu tăng trưởng kém hơn kỳ vọng.

Sản lượng hàng hóa trong nước trong quý 3/2022 cũng giảm QoQ do ảnh hưởng từ chính sách zero-COVID của Trung Quốc. Trong 9T 2022, sản lượng hàng hóa trong nước của SCS giảm 19% YoY còn 33.217 tấn, hoàn thành 68% dự báo cả năm và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. SCS cho biết mức giảm này chủ yếu do Trung Quốc áp dụng chính sách zero-COVID và đóng các cửa khẩu với Việt Nam, ảnh hưởng đến dòng luân chuyển hàng hóa trong nước giữa TP. HCM và các tỉnh/thành phía Bắc.