Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET): Lợi nhuận ròng Quý 4/2021 cao hơn 72,7% ước tính

Nguồn: BVSC

Lợi nhuận ròng Quý 4/2021 cao hơn 72,7% ước tính

 

Tóm tắt

Gần đây, PET đã công bố báo cáo tài chính 4Q21 chưa kiểm toán. KQKD 4Q21 của PET vượt xa kỳ vọng của chúng tôi: Doanh thu thuần tăng mạnh 61,7% YoY lên 6.025,9 tỷ (+55,6% QoQ), trong khi lợi nhuận ròng tăng vọt 355,4% YoY lên 127,8 tỷ (+158,5% QoQ). Các kết quả này cao hơn 20,4%/ 72,7% so với ước tính doanh thu thuần/ lợi nhuận ròng 4Q21 của chúng tôi.

Tựu chung, doanh thu thuần cả năm 2021 của PET tăng 30,2% YoY lên 17.511,1 tỷ, trong khi lợi nhuận ròng tăng mạnh 114,9% YoY lên 1301,2 tỷ.

Doanh thu 4Q21 tăng mạnh mẽ hậu giãn cách xã hội

Doanh thu thuần 4Q21 của PET tăng mạnh 61,7% YoY lên 6.025,9 tỷ (+55,6% QoQ). Theo quan điểm của BVSC, doanh thu 4Q21 mạnh mẽ của PET được thúc đẩy bởi: (1) nhu cầu bị dồn nén lớn được giải tỏa, nhờ vào việc nới lỏng lockdown, cho phép các cửa hàng và hoạt động hậu cần trở lại, và (2) hoạt động ra mắt các sản phẩm mới tích cực trong mùa cao điểm của thị trường (như iPhone 13 rất thành công).

Duy trì Outperform; TP tăng lên 47.935 đồng/cp (Upside: 31,2%)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với PET, đồng thời nâng TP lên 47.935 đồng/ cổ phiếu (Upside: 31,2%, bao gồm suất cổ tức 5,3%), chủ yếu là do: (1) Điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận; và (2) Tăng P/E mục tiêu của chúng tôi lên 14,0x, từ 12,0x trước đó, dựa trên việc cải thiện nền tảng cơ bản của Công ty.

Với giá cổ phiếu hiện tại, PET đang giao dịch hấp dẫn ở mức P/E năm 2022 là 10,6x và PEG là 0,37. Chúng tôi thích PET nhờ các yếu tố cơ bản được cải thiện, định giá rẻ và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn.

PET vẫn xứng đáng là cơ hội đầu tư trong dài hơi hơn với tiến triển hơn nữa từ dự án bất động sản Thanh Đa và việc PVN thoái vốn, điều này sẽ thúc đẩy việc đánh giá lại định giá một cách mạnh mẽ, theo quan điểm của chúng tôi.