FPT: Doanh thu và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 2 chữ số

Nguồn: MBS

Khuyến nghị đối với FPT: MUA - Giá mục tiêu VND 109,000

 

 

MBS duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT dựa vào:

• Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng 2 chữ số
• Trúng thầu nhiều hợp đồng CNTT cả trong và ngoài nước
• Chi tiêu toàn cầu cho CNTT tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2021-2022

Một số thông tin:

• 6T/2021, doanh thu hợp nhất và LNTT của FPT đạt 16,228 tỷ đồng và 2,936 tỷ đồng, tăng 19.2% và 20.9% so với cùng kỳ.
• Dịch vụ công nghệ thông tin tại nước ngoài, doanh thu ký mới của dịch vụ CNTT đạt 8,342 tỷ đồng, tăng 36.8%. Doanh thu chuyển đổi số tăng trưởng 5%
• LNTT của khối viễn thông đạt 1,069 tỷ đồng, tăng 28.2% ck.

Triển vọng phát triển 2 mảng kinh doanh cốt lõi

Mảng công nghệ có nhiều tín hiệu tích cực trong 6T2021. Biên LNTT mảng CNTT nước ngoài tăng từ 15.2% 5T2021 lên 15.8% 1H2021 . Công ty chia sẻ, biên LNTT cải thiện phần lớn do hợp đồng các dự án lớn của C99 và Petronas có biên lợi nhuận cao hơn vì dự án cung cấp dịch vụ có giá trị cao hơn.

Mảng viễn thông Doanh thu và LNTT dịch vụ CNTT nước ngoài 1804 2008 2891 3169 3837 4295 4802 5435 5810 6683 240 281 425 495 585 690 746 881 896 1061 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2T2020 2T2021 3T2020 3T2021 4T2020 4T2021 5T2020 5T2021 6T2020 6T2021 Mảng viễn thông Trong 6T2021 biên LNTT cải thiện đạt 19.5%. Kết quả khả quan này nhờ mảng PayTV lãi 40 tỷ đồng vào 4T2021 trong khi cùng kỳ vẫn lỗ (mảng PayTV đạt điểm hoà vốn từ tháng 7/2020), dịch vụ internet băng thông rộng và sự tăng trưởng tốt của mảng quảng cáo trực tuyến. Lợi nhuận tích cực từ PayTV (bù đắp chi phí marketing tăng) có thể giúp ổn định biên LNTT mảng viễn thông năm 2021.

Thương vụ “hời” hoàn thiện hệ sinh thái

Ngày 4/5/2021, FPT công bố thương vụ sáp nhập với Base.vn. Chúng tôi cho rằng thương vụ này có thể thúc đẩy mảng CNTT trong nước của FPT, và sẽ tiến một bước dài trong chiến lược phần mềm như dịch vụ (SaaS) của FPT.