FPT: Lợi nhuận của tất cả các mảng kinh doanh tiếp tục tăng mạnh
Nguồn: VCSC
Lợi nhuận của tất cả các mảng kinh doanh tiếp tục tăng mạnh
CTCP FPT (FPT) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 31 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+30% YoY), lần lượt hoàn thành 71% và 73% dự báo cả năm của chúng tôi. Những kết quả này phù hợp với quan điểm của chúng tôi về mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh của FPT nhờ các mảng kinh doanh cốt lõi của công ty: Dịch vụ CNTT, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục. Chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể nào đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi do chúng tôi nhận thấy doanh thu của FPT thường tăng nhanh vào cuối năm, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Xuất khẩu Phần mềm (XKPM): Doanh thu +29% YoY và LNTT +28% YoY. Biên LNTT của mảng XKPM đạt 16,4% trong 9 tháng đầu năm 2022, tăng 6 điểm cơ bản so với mức 15,8% trong 6 tháng đầu năm 2022, mà chúng tôi cho rằng nhờ đóng góp doanh thu cao hơn từ các dịch vụ chuyển đổi số (DX). Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu DX tăng 34% YoY và chiếm 39% tổng doanh thu XKPM, theo ước tính của chúng tôi. Ngoài ra, giá trị hợp đồng XKPM toàn cầu mới tăng 43% YoY trong 9 tháng đầu năm 2022 đạt 16,8 nghìn tỷ đồng, tiếp tục tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước.
CNTT trong nước: Doanh thu +10% YoY, LNTT +16% YoY. Mảng CNTT trong nước có doanh thu tăng mạnh 12% YoY và LNTT tăng 35% YoY trong quý 3/2022 nhờ đóng góp doanh thu và lợi nhuận của các sản phẩm made-by-FPT với doanh thu tăng trưởng 48% YoY. Tuy nhiên, doanh thu 9 tháng đầu năm 2022 của mảng CNTT trong nước vẫn thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi dù có sự phục hồi tích cực từ mức tăng trưởng lợi nhuận một chữ số trong 6 tháng đầu năm 2022, chủ yếu do chi tiêu cho CNTT của các tập đoàn và ngân hàng chững lại cũng như quy trình giải ngân ngân sách IT chậm của chính quyền địa phương.
Viễn thông: Doanh thu +16% YoY và LNTT +22% YoY. Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu băng thông rộng tăng 9% YoY chủ yếu nhờ độ phủ địa lý lớn của FPT. Trong khi đó, doanh thu từ các dịch vụ khác – bao gồm pay TV và trung tâm dữ liệu – tăng 25% YoY trong 9 tháng đầu năm 2022. Biên LNTT của mảng Dịch vụ Viễn thông tăng 7 điểm cơ bản YoY đạt 18,8% trong 9 tháng đầu năm 2022 nhờ (1) lợi thế kinh tế về quy mô và tăng trưởng lợi nhuận của pay TV kể từ quý 1/2022, và (2) tiêu thụ dữ liệu tăng mạnh dẫn đến nhu cầu tăng cao đối với các trung tâm dữ liệu tại Việt Nam.
Giáo dục và các lĩnh vực khác: Tăng trưởng doanh thu và LNTT 2 chữ số. Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu của FPT Education tăng 47% YoY, cho thấy nhu cầu giáo dục CNTT đang tăng lên ở Việt Nam cùng với việc uy tín của FPT tăng cao.
