Khí Việt Nam (GAS): Kế hoạch năm 2022 thận trọng và KQKD khả quan trong tháng 1

Nguồn: HSC

Kế hoạch năm 2022 thận trọng và KQKD khả quan trong tháng 1

 

 

Tóm tắt

BLĐ đặt kế hoạch lợi nhuận thuần và doanh thu thuần lần lượt là 7.039 tỷ đồng (giảm 20,5%) và 80.000 tỷ đồng (tăng trưởng 1,3%).

Kế hoạch lợi nhuận thuần và doanh thu thuần thấp hơn lần lượt 48,6% và 27,7% so với dự báo của chúng tôi.

LNTT sơ bộ tháng 1/2022 đạt 1.000 tỷ đồng, tăng 11,0% so với cùng kỳ và đạt 5,8% dự báo hiện tại của HSC.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 150.000đ.

Sự kiện: Kế hoạch năm 2022 tiếp tục thận trọng

BLĐ đặt kế hoạch lợi nhuận thuần và doanh thu thuần năm 2022 lần lượt là 7.039 tỷ đồng (giảm 20,5%) và 80.000 tỷ đồng (tăng trưởng 1,3%). GAS thường đặt kế hoạch thận trọng và do đó, Công ty thường vượt ít nhất 20% kế hoạch.

Kế hoạch lợi nhuận thuần của BLĐ thấp hơn 27,7% so với dự báo của chúng tôi trong khi kế hoạch doanh thu thuần thấp hơn 48,6% so với dự báo cả năm 2022 của HSC. Kế hoạch của GAS chỉ tương đương 50% dự báo của Bloomberg.

Về sản lượng sản xuất, GAS đặt kế hoạch sản xuất 9,1 triệu m3 khí tự nhiên trong năm 2022 (tăng trưởng 23,3%; tương đương 91,0% dự báo của HSC).

KQKD sơ bộ tháng 1/2022 mạnh mẽ

LNTT sơ bộ tháng 1/2022 đạt 1.000 tỷ đồng, tăng 11,0% so với cùng kỳ, với doanh thu tăng 42% so với cùng kỳ đạt 8.481 tỷ đồng. LNTT và doanh thu tháng 1/2022 đạt lần lượt 5,8% và 7,7% dự báo cả năm 2022 của HSC và hoàn thành 129,0% kế hoạch hàng tháng của GAS.

Giá dầu Brent & nhu cầu năng lượng tại Việt Nam tăng = lợi nhuận cải thiện

HSC tiếp tục dự báo giá dầu sẽ tăng trong năm 2022 nhờ nhu cầu cải thiện trong bối cảnh các nền kinh tế trên thế giới mở cửa trở lại và nguồn cung thắt chặt hơn do các nước phát triển dần chuyển sang sử dụng năng lượng xanh. Ngoài ra, khủng hoảng Ukraina có thể sẽ đẩy giá dầu lên mức ba con số. Giả định giá dầu của HSC dựa trên dự báo thận trọng của Bloomberg là 78 USD/thùng trong năm 2022; trong khi đó, giá dầu Brent hiện đang giao dịch trên mức 95 USD/thùng.

Chúng tôi cho rằng nhu cầu khí tự nhiên sẽ cải thiện từ năm 2022 trở đi do sản lượng tiêu thụ điện tăng sau khi nới lỏng các biện pháp phong tỏa. BLĐ đang dự tính 2 kịch bản tăng trưởng sản lượng tiêu thụ điện là 8,2% hoặc 12,4%.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 150.000đ

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 150.000đ (tiềm năng tăng giá 29,5%). GAS vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi và sẽ dẫn đầu trong lĩnh vực LNG kể từ năm 2022 sau khi kho cảng LNG Thị Vải đi vào hoạt động. Ngoài ra, Công ty sẽ hưởng lợi trực tiếp khi giá dầu tăng nhờ cơ chế giá khí trong nước thuận lợi.