Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR): Ghi nhận lợi nhuận cao nhất lịch sử trong quý 2 từ biên xăng dầu cao

Nguồn: VCSC

Ghi nhận lợi nhuận cao nhất lịch sử trong quý 2 từ biên xăng dầu cao

 

 

CTCP Lọc Hóa Dầu Bình Sơn (BSR) công bố báo cáo tài chính quý 2 với doanh thu đạt 52 nghìn tỷ đồng (+88,1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS cao kỷ lục đạt 9,9 nghìn tỷ đồng (+488,4% YoY), nhờ biên xăng dầu và diesel cao trong quý 2/2022.

Trong quý 2/2022, biên dầu diesel và xăng trung bình đạt 37 USD và 27 USD/thùng, tăng lần lượt 10,3 lần YoY và 3,4 lần YoY và tăng gần gấp 3 và gấp đôi mức trung bình tương ứng trong quý 1/2022, do nguồn cung bị thắt chặt từ xung đột Nga-Ukraine, Trung Quốc mở cửa trở lại khiến nhu cầu tăng cao và sự phục hồi nhu cầu đang diễn ra trên toàn cầu.

LNST trong quý 2/2022 tăng hơn 4 lần so với LNST quý 1/2022. Đáng chú ý, BSR ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho trị giá 1,5 nghìn tỷ đồng trong quý 2.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu của BSR tăng 78,2% YoY trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 3,5 lần YoY. LNST sau lợi ích CĐTS của 6 tháng đầu năm 2022 vượt 60,4% dự báo cả năm của chúng tôi chủ yếu nhờ biên xăng dầu cao. Sản lượng bán hàng trong 6 tháng đầu năm đạt 3,5 triệu tấn (+2,0% YoY) phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Với KQKD tích cực trong quý 2/2022, năng lực tài chính của BSR sẽ được củng cố hơn với tiền mặt tại quỹ đạt 1,1 tỷ USD và tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là -44,3% tính đến quý 2/2022.

Trong tháng 07/2022, biên dầu diesel và xăng đã hạ nhiệt lần lượt 25,5% so với cùng kỳ tháng trước (MoM) và 41,7% MoM đạt 34 USD và 20 USD/thùng. Tuy nhiên, mức biên xăng dầu cao đáng kể so với giả định hiện tại của chúng tôi cho năm 2022 và cao hơn biên xăng dầu trung bình 5 năm của dầu diesel là 9 USD/thùng và xăng là 11-12 USD/thùng.

Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.