Ngân hàng ĐT và PT Việt Nam (BID): NIM tiếp tục đà hồi phục

Nguồn: SSI

NIM tiếp tục đà hồi phục

 

 

BID công bố kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2/2022, với LNTT vượt kỳ vọng của chúng tôi, đạt 6,6 nghìn tỷ đồng (tăng 41% so với cùng kỳ). Dư nợ tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ, NIM phục hồi và trích lập dự phòng thấp hơn đã bù đắp cho sự sụt giảm của thu nhập hoạt động dịch vụ và thu từ nợ đã xử lý, giúp BID có được mức tăng trưởng cao trong giai đoạn này.

Chúng tôi lạc quan về triển vọng ngắn hạn và trung hạn của BID, vì chúng tôi kỳ vọng LNTT của ngân hàng sẽ tăng trưởng hơn 80% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2022 và 24% so với cùng kỳ trong năm 2023. Tuy nhiên, chúng tôi lo ngại tăng trưởng dài hạn có thể bị hạn chế do các chỉ tiêu vốn của BID còn cần cải thiện.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu BID, mặc dù chúng tôi tăng giá mục tiêu 1 năm lên 44.180 đồng/cổ phiếu (từ mức 41.200 đồng/cổ phiếu). Việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu là để phản ánh ước tính lợi nhuận của chúng tôi cho năm 2022 và 2023 được điều chỉnh tăng lần lượt 2,8% và 8,5% và chuyển đổi cơ sở định giá đến giữa năm 2023.

Quan điểm ngắn hạn: Chúng tôi rất lạc quan về triển vọng ngắn hạn của BID. Theo ước tính của chúng tôi, BID có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế là hơn 80% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2022 - một trong những mức tăng trưởng cao nhất trong các ngân hàng chúng tôi nghiên cứu.