Ngân hàng ĐT và PT Việt Nam (BID): Tỷ lệ nợ xấu & chi phí dự phòng giảm mạnh; Mảng giao dịch ngoại hối tích cực

Nguồn: VCSC

Tỷ lệ nợ xấu & chi phí dự phòng giảm mạnh; Mảng giao dịch ngoại hối tích cực

 

 

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 34,4 nghìn tỷ đồng (+7,8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 8,8 nghìn tỷ đồng (+39,3% YoY), hoàn thành 49,9% và 53,7% dự báo tương ứng cả năm 2022 của chúng tôi. Lợi nhuận tăng chủ yếu là do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 15,5% YoY, (2) lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối tăng 54,1% YoY và (3) chi phí dự phòng giảm 12,2% YoY, bị ảnh hưởng một phần bởi thu nhập phí ròng (NFI) giảm 12,5% YoY và chi phí HĐKD (OPEX) tăng 16,8% YoY. So với quý trước (QoQ), LNST sau lợi ích CĐTS quý 2/2022 đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (+46,1% QoQ và +42,6% YoY). Chúng tôi cho rằng sẽ có khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo của chúng tôi đối với BID, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Tăng trưởng tín dụng quý 2/2022 tương đương với quý 1/2022; Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2022 gần chạm hạn mức tín dụng được cấp ban đầu. BID ghi nhận tăng trưởng tín dụng quý 2/2022 đạt 4,5% QoQ (so với 4,6% QoQ trong quý 1/2022), trong đó dư nợ cho vay tăng 4,6% QoQ và số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm 2,4% QoQ. Tăng trưởng tín dụng 6 tháng năm 2022 đạt 9,4% so với hạn mức tín dụng ban đầu của ngân hàng là 10%. Ngoài ra, tiền gửi 6 tháng năm 2022 tăng tưởng chậm ở mức 1,9%.

Tương tự như CTG, BID cũng báo cáo NIM quý 2/2022 tăng QoQ. BID báo cáo NII 6 tháng đầu năm 2022 tăng 15,5% YoY nhờ tăng trưởng cho vay 6 tháng năm 2022 đạt mức cao; trong khi đó, NIM 6 tháng đầu năm 2022 giảm 10 điểm cơ bản YoY. NIM 6 tháng đầu năm 2022 giảm do mức giảm 39 điểm cơ bản YoY trong lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) cao hơn mức giảm 30 điểm cơ bản YoY trong chi phí huy động (COF). Lợi suất IEA giảm có thể đến từ các gói hỗ trợ dành cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19, trong khi COF giảm có thể do vay liên ngân hàng tăng 2 lần YoY. NIM quý 2/2022 tăng 21 điểm cơ bản QoQ nhờ lợi suất IEA tăng 17 điểm cơ bản QoQ và COF giảm 4 điểm cơ bản QoQ. Chúng tôi cho rằng NIM cải thiện QoQ có thể là do (1) các khoản vay tái cơ cấu cải thiện đáng kể, (2) BID có lãi suất cho vay tốt hơn trong bối cảnh hạn mức tín dụng còn lại tại các ngân hàng khác hạn chế trong quý 2/2022 và/hoặc (3) ngân sách gói hỗ trợ trong quý 2/2022 thấp hơn quý 1/2022.

Thu nhập ngoài lãi (NOII) 6 tháng đầu năm 2022 thấp với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại hối là động lực tăng trưởng chính. BID báo cáo NOII đạt 6,9 nghìn tỷ đồng (-14,9% YoY), chủ yếu do (1) NFI thuần giảm 12,5% YoY, đạt 2,8 nghìn tỷ đồng do BID áp dụng chương trình không thu phí từ đầu năm 2022, (2) khoản lỗ 66 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh chứng khoán so với mức lãi 572 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021 và (3) thu nhập ròng khác giảm 30% YoY có thể do thu nhập từ thu hồi nợ xấu thấp hơn trong quý 2/2022, theo quan điểm của chúng tôi. Những khoản này được bù đắp một phần nhờ lãi từ giao dịch ngoại hối tăng 54,1% YoY và mức lãi 66 tỷ đồng từ chứng khoán đầu tư (so với mức lỗ 493 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021).

Chi phí dự phòng 6 tháng đầu năm 2022 giảm 12,2% YoY; tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) vẫn ở mức cao. Chúng tôi cho rằng chi phí dự phòng 6 tháng đầu năm 2022 giảm là do (1) hoàn nhập chi phí dự phòng bổ sung cho các khoản nợ tái cơ cấu trong bối cảnh BID đã hạch toán toàn bộ chi phí này vào cuối năm 2021 và do chúng tôi kỳ vọng các khoản nợ tái cơ cấu sẽ giảm trong 6 tháng năm 2022 và (2) chi phí dự phòng năm 2022 kỳ vọng giảm do BID đã trích lập chi phí dự phòng cao trong vài năm qua để xử lý tài sản tồn đọng, theo công bố của Chủ tịch HĐQT tại ĐHCĐ gần đây. LLR quý 2/2022 tăng 263% và là mức cao nhất theo quý trong 5 năm qua.

Chất lượng tín dụng vẫn được duy trì. Tỷ lệ nợ xấu quý 2/2022 duy trì ở mức thấp 1,02% (+5 điểm cơ bản QoQ và -61 điểm cơ bản YoY) trên cơ sở tỷ lệ xử lý nợ trên khoản vay gộp 6 tháng đầu năm 2022 đạt 0,21% (so với 0,52% trong 6 tháng đầu năm 2021). Nợ Nhóm 2 trên khoản vay gộp giảm 23 điểm cơ bản QoQ và tăng 8 điểm cơ bản YoY đạt 1,17% trong quý 2/2022. Lãi dự thu trên IEA quý 2/2022 giảm còn 0,64% (-2 điểm cơ bản QoQ và -17 điểm cơ bản YoY).