Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB): Lợi nhuận Q2/2022 không đạt kỳ vọng vì lỗ HĐ kinh doanh nguồn vốn

Nguồn: HSC

Lợi nhuận Q2/2022 không đạt kỳ vọng vì lỗ HĐ kinh doanh nguồn vốn

 

 

Tóm tắt

• OCB đã công bố KQKD Q2/2022 kém khả quan với LNTT đạt 903 tỷ đồng (giảm 34,8%) vì tổng thu nhập HĐ giảm (giảm 17,8%; chủ yếu vì Ngân hàng ghi nhận lỗ 327 tỷ đồng HĐ mua bán trái phiếu) mặc dù chi phí dự phòng giảm 37,1%. LNTT 6 tháng bằng 30,4% dự báo của HSC cho cả năm 2022 và thấp hơn kỳ vọng.
• Tín dụng tăng trưởng tích cực (tăng 9,8% so với đầu năm), gần chạm hạn mức được giao là 10%. Chất lượng tài sản cải thiện một chút với tỷ lệ nợ xấu là 1,96% với hệ số LLR vẫn ở mức tương đối thấp, là 61,4%.
• OCB hiện đang có P/B dự phóng năm 2022 là 0,94 lần; thấp hơn bình quân nhóm NHTM tư nhân là 1,25 lần. HSC đang xem xét lại dự báo.

Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2022

OCB đã công bố KQKD Q2/2022 kém khả quan với LNTT giảm 34,8% so với cùng kỳ sau khi ghi nhận lỗ HĐ kinh doanh nguồn vốn là 327 tỷ đồng mặc dù chi phí dự phòng giảm 37,1% so với cùng kỳ.

LNTT 6 tháng đầu năm 2022 đạt 1.739 tỷ đồng (giảm 34,6% so với cùng kỳ), bằng 30,4% dự báo của HSC cho cả năm 2022 và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi.

Tín dụng tăng trưởng tích cực

Tín dụng tăng trưởng ổn định trong Q2/2022 (tăng 3,7% so với quý trước), tăng 9,8% so với đầu năm. OCB đã gần sử dụng hết hạn mức tăng trưởng tín dụng được giao (10%) và đã xin thêm hạn mức. TPDN vẫn chiếm 3,6% tổng tín dụng trong Q2/2022 (so với 1,5% tại thời điểm cuối năm 2021), ở mức 4.135 tỷ đồng (tăng 5% so với quý trước).

Về mặt huy động, tổng vốn huy động tăng 2,7% so với đầu năm đạt 157 nghìn tỷ đồng. Trong đó, vốn huy động từ thị trường liên ngân hàng tăng 17% so với đầu năm, giấy tờ có giá phát hành tăng 4,1% so với đầu năm trong khi tiền gửi khách hàng giảm nhẹ 2,3% so với đầu năm. Theo đó, hệ số LDR điều chỉnh tăng lên 91,3% từ 87,7% tại thời điểm cuối Q1/2022.

Tỷ lệ NIM gần như giữ nguyên

So với quý trước, tỷ lệ NIM Q2/2022 gần như giữ nguyên ở mức 3,9% (tăng 3 điểm cơ bản) với lợi suất gộp (tăng 11 điểm cơ bản) tăng bù đắp cho chi phí huy động (tăng 9 điểm cơ bản) tăng.

Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn tại thời điểm cuối Q2/2022 là 12%, giảm nhẹ từ 12,2% tại thời điểm cuối Q1/2022 và thấp hơn tương đối so với cuối năm 2021 (15,8%). Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn của OCB thuộc nhóm thấp nhất trong số các NHTM HSC khuyến nghị.

Thu nhập ngoài lãi giảm vì Ngân hàng ghi nhận lỗ HĐ mua bán trái phiếu

Thu nhập ngoài lãi giảm đáng kể 86% so với cùng kỳ xuống còn 104 tỷ đồng. Kết quả thực hiện các bộ phận trong thu nhập ngoài lãi như sau:

• Lãi thuần HĐ dịch vụ tăng khiêm tốn, tăng 3% so với cùng kỳ. BCTC Q2/2022 không công bố cơ cấu thu nhập HĐ dịch vụ.
• Lãi HĐ kinh doanh ngoại hối chỉ đạt 8 tỷ đồng, giảm 64% so với cùng kỳ trong bối cảnh thị trường ngoại hối biến động mạnh trong Q2/2022.
• Đáng chú ý là OCB ghi nhận lỗ đáng kể HĐ mua bán trái phiếu là 327 tỷ đồng vì lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài tăng. HSC thấy rằng tỷ trọng trái phiếu sẵn sàng để bán trong tổng tài sản của OCB vẫn cao nhất trong số các NHTM chúng tôi khuyến nghị. Vì vậy, lỗ đã thực hiện và dự phòng trích lập cho danh mục trái phiếu có thể sẽ tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận nếu lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2022.

Tóm lại, vì lỗ HĐ mua bán trái phiếu nên tổng thu nhập HĐ giảm 17,8% xuống còn 1.806 tỷ đồng.

Hệ số CIR tăng

Tổng chi phí HĐ tăng 27% so với cùng kỳ lên 776 tỷ đồng với chi phí nhân viên tăng 26,7% trong khi các chi phí HĐ còn lại cũng tăng. Do tổng thu nhập HĐ giảm nên hệ số CIR tăng mạnh lên 43% (từ 27% tại thời điểm cuối Q1/2022).

Chất lượng tài sản cải thiện một chút

Tỷ lệ nợ xấu của OCB cải thiện một chút, giảm xuống 1,96% từ 2,17% tại thời điểm cuối Q1/2022 nhưng vẫn cao hơn so với mức 1,32% tại thời điểm cuối năm 2021. Trong khi đó, tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm còn 2,67% từ 4,35% tại thời điểm cuối Q1/2022.

Chi phí dự phòng giảm 37% so với cùng kỳ xuống còn 127 tỷ đồng trong Q2 nhưng tăng 42,8% so với cùng kỳ lên 562 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2022 vì Ngân hàng đã quyết liệt trích lập dự phòng trong Q1/2022; từ đó chi phí tín dụng theo năm trong 6 tháng đầu năm 2022 là 1,06%; thấp hơn một chút so với dự báo của HSC cho cả năm 2022 là 1,15%.

Hệ số LLR gần như giữ nguyên so với Q1/2022, ở mức 61,4% nhưng vẫn thấp hơn mức 82,7% trong năm 2021. Chúng tôi thấy rằng hệ số LLR của OCB thuộc nhóm thấp nhất trong danh sách khuyến nghị của HSC và cần được thiện để nâng cao đệm dự phòng.

HSC đang xem xét lại dự báo

OCB hiện đang có P/B dự phóng năm 2022 là 0,94 lần; chiết khấu 25% so với bình quân nhóm NHTM tư nhân là 1,25 lần. HSC đang xem xét lại dự báo.