Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB): Kế hoạch lợi nhuận thận trọng với kỳ vọng tỷ lệ hình thành nợ xấu cải thiện nhẹ

1. Kế hoạch kinh doanh năm 2024:

LNTT năm 2024: 28,8 nghìn tỷ đồng (+10% YoY). Ngoài ra, MBB còn đưa ra mục tiêu nội bộ khoảng 30 nghìn tỷ đồng (+14% YoY).

Tăng trưởng tín dụng: mục tiêu nội bộ đạt trên 20% (hạn mức tín dụng hiện tại là 16%). Tín dụng toàn hệ thống giảm khoảng 1% trong 2 tháng đầu năm 2024 nhưng dư nợ tín dụng của MBB tương đối đi ngang.

Tăng trưởng tiền gửi: 12%.

Chất lượng tài sản: Tỷ lệ nợ xấu trước phân loại nợ theo hệ thống CIC đạt 1,5% (dự kiến đi ngang hoặc giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước). MBB đang đầu tư mạnh vào các mô hình quản lý rủi ro đa tầng. Tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) được duy trì ở mức ít nhất là 100% trong dài hạn.

NIM: đi ngang hoặc tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. MBB kỳ vọng NIM toàn hệ thống có thể sẽ giảm so với cùng kỳ năm trước.

2. Thông tin thêm từ phần Hỏi đáp:

Tín dụng vào lĩnh vực bất động sản: MBB dự kiến duy trì tín dụng cho các doanh nghiệp bất động sản ở mức khoảng 8%, tập trung vào các dự án giá hợp lý, có nhu cầu tốt. MBB tăng cường tiêu chuẩn thẩm định tín dụng đối với các dự án bất động sản mới. MBB tin rằng thời kỳ khó khăn nhất của bất động sản (quý 3/2023) đã qua.

Doanh thu bảo hiểm cho thấy tín hiệu phục hồi trong năm 2024. MBB kỳ vọng đà tăng này sẽ tiếp tục.

Tái cơ cấu các khoản nợ: 0,44% tổng dư nợ được tái cơ cấu theo Thông tư 02.

Mở rộng độ phủ của MBB tại miền Nam: đóng góp lợi nhuận tăng từ 28% lên 35% trong 5 năm qua. MBB đặt mục tiêu tăng tỷ lệ đóng góp của khu vực này lên 45% trong tương lai. 

Số hóa: tập trung vào (1) thu hút khách hàng và (2) tăng đóng góp doanh thu từ nền tảng kỹ thuật số. MBB dự kiến chi phí trên mỗi khách hàng đang hoạt động sẽ giảm xuống còn 1,5-1,7 USD trong năm 2024 (so với mức 2 USD vào năm 2023).

Tín dụng xanh: 56 nghìn tỷ đồng, gần bằng quy mô của BID và nằm trong nhóm cho vay top đầu trên thị trường.

Kế hoạch tăng vốn: chia cổ tức cổ phiếu, 62 triệu cổ phiếu còn lại từ phương án phát hành riêng lẻ (sau khi 73 triệu cổ phiếu được bán cho Tập đoàn Viettel và SCIC trong quý 1/2024).

MBB dự kiến chia cổ tức tiền mặt trong năm 2024 (tỷ lệ chưa được công bố).

Cập nhật tình hình tín dụng đối với một số khách hàng:

• Novaland: dư nợ tín dụng giảm 50% trong năm 2023. Aquacity và Novaworld đã có tiến triển tốt trong việc giải quyết các vấn đề pháp lý. Chất lượng tín dụng đang được cải thiện. Phần lớn nợ vay của NVL là nợ nhóm 1. Ban lãnh đạo lạc quan về khả năng phục hồi của NVL.
• Sun Group: Nhóm 1. MBB chỉ tập trung vào các dự án du lịch, vốn là thế mạnh của tập đoàn này.
• Trung Nam: cả 3 dự án do MBB tài trợ đều có dòng tiền tốt để thực hiện các nghĩa vụ.
• VinFast: không có dư nợ cho vay.

Quan điểm của chúng tôi: Nhìn chung, kế hoạch LNTT năm 2024 của MBB thấp hơn nhẹ so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 31 nghìn tỷ đồng (+18% YoY). Chúng tôi cho rằng ngân hàng thận trọng trước nguy cơ cạnh tranh ngày càng gia tăng trong ngành ngân hàng và một số khó khăn về môi trường kinh doanh sẽ kéo dài trong năm 2024. Tuy nhiên, ngân hàng cho rằng giai đoạn khó khăn nhất đã qua và MBB có thể tiếp tục đạt mức tăng trưởng cao hơn so với toàn hệ thống trong năm 2024. Chúng tôi nhận thấy MBB thường vượt kế hoạch đã đề ra.