Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB): Kết quả kinh doanh sơ bộ

Nguồn: SSI

Kết quả kinh doanh sơ bộ

 

 

VIB đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ của quý 3/2022, với LNTT tăng mạnh 100,2% so với cùng kỳ lên xấp xỉ 2,8 nghìn tỷ đồng. Sự tăng trưởng này được cho là do mức cơ sở thấp trong quý 3/2021 (giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi làn sóng COVID thứ ba). Trong 3 quý đầu năm 2022, lợi nhuận trước thuế đạt 7,8 nghìn tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ, hoàn thành 74% kế hoạch ĐHCĐ. Dưới đây là những luận điểm chính rút ra từ kết quả sơ bộ quý 3 năm 2022 của VIB.

Tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt đạt 11,8% và 10,6% so với đầu năm. Hoạt động cho vay mua nhà là động lực cho tăng trưởng tín dụng, trong khi dư nợ cho vay trái phiếu doanh nghiệp bị giới hạn ở mức 2,1 nghìn tỷ đồng (tương đương 0,9% tổng dư nợ tín dụng). Cho vay mua ô tô dự kiến sẽ giảm nhẹ trong quý 3 năm 2022 do VIB chuyển hướng sang cho vay mua nhà và cho vay kinh doanh hộ gia đình. Nhìn chung, cho vay bán lẻ chiếm 90% tổng dư nợ cho vay khách hàng trong quý 3/2022.

NIM tăng 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ, giúp thu nhập lãi thuần cải thiện 38,5% so với cùng kỳ. Theo quan sát của chúng tôi, lãi suất huy động đã tăng hơn 200 bps so với đầu năm, trong khi lãi suất cho vay mua nhà tăng trong khoảng 200~250 bps. VIB đã tối ưu hóa NIM trong quý 3/2022 nhờ việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn ngắn hạn, nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên 32% (so với 29% trong quý 2/2022). Với việc NHNN nới hạn mức tín dụng vào tháng 9, hệ số LDR của VIB đã phục hồi lên 75% trong quý 3/2022 sau khi giảm xuống 70% trong quý 2/2022. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tăng trưởng NIM có khả năng giảm tốc theo quý trong tương lai.

Thu nhập ngoài lãi tăng 116,7% so với cùng kỳ do doanh thu phí thẻ tín dụng và thu nhập bancassurance tăng mạnh, so với mức nền thấp của quý 3/2021 khi các hoạt động này chịu tác động lớn từ làn sóng Covid thứ 3.

VIB vẫn chưa công bố tỷ lệ nợ xấu. Tuy nhiên, do ngân hàng không phải chịu áp lực trích lập dự phòng trong quý 3 năm 2022 nên chúng tôi cho rằng cả nợ xấu và các khoản nợ tái cơ cấu có thể được kiểm soát tốt. Tuy nhiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu có thể vẫn ở mức tương đối thấp so với các ngân hàng khác trong hệ thống.

Kết quả sơ bộ của VIB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Trong khi bảng cân đối kế toán hiện tại của VIB có thể không bị ảnh hưởng bởi những biến động thị trường gần đây liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp, nhưng việc lãi suất cho vay tăng nhanh có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ trong tương lai của khách vay mua nhà. Chúng tôi sẽ chia sẻ về vấn đề này sau cuộc họp chuyên viên phân tích của VIB.