Ngân hàng Vietcombank (VCB): Tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm 2022

Nguồn: KBSV

Tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm 2022

 

 

Năm 2021, LNST đạt 21,928 tỷ VND, tăng 18.71% YoY, nhờ tăng trưởng tín dụng tăng 15.1% YoY và NIM duy trì ổn định ở mức 3.14%

Lũy kế cả năm 2021, thu nhập lãi thuần đạt 42,387 tỷ VND, tăng 16.8% YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 21,928 tỷ VND, tăng 18.71% YoY, động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao đạt 15.1% YoY và NIM duy trì ổn định ở mức 3.14%.

Tỷ lệ nợ xấu đạt 0.62%, đẩy mạnh trích lập tỷ lệ bao phủ nợ xấu 424%

Tỷ lệ nợ xấu 4Q2021 đạt 0.62%, giảm 17 bps YoY và 39 bps QoQ. VCB đẩy mạnh trích lập dự phòng trong năm 2021 với tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 424%.

Chất lượng tài sản tốt, kế hoạch phát hành riêng lẻ thành công cùng tiềm năng tăng trưởng tín dụng cao sẽ là động lực tăng trưởng lợi nhuận cho VCB trong năm 2022

KBSV cho rằng, tăng trưởng lợi nhuận của VCB trong năm 2022 đạt mức cao nhờ: (1) Chất lượng tài sản tốt giúp giảm áp lực trích lập; (2) Kế hoạch phát hành riêng lẻ nếu thành công sẽ giúp hệ số CAR cải thiện, và giúp VCB tiếp tục mở rộng tăng trưởng tín dụng; (3) NIM giảm nhẹ nhờ lợi thế tốt về CASA và tối ưu hệ số LDR; (4) Kiểm soát tốt chi phí giúp CIR giảm nhẹ. KBSV dự phóng tăng trưởng tín dụng của VCB đạt 13.8% và LNST năm 2022 dự kiến tăng 19.2% YoY, đạt 26,137 tỷ VND.

Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 105,000 VND/cp

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VCB. Giá mục tiêu là 105,000 VND/cp, cao hơn 28.8% so với giá tại ngày 08/03/2022.