Ngành Điện: Triển vọng ngành điện 2H.2022

Nguồn: VCBS

Triển vọng ngành điện 2H.2022

 

 

Tổng quan

Giá than và khí đầu vào tăng mạnh khiến cho giá bán trên thị trường điện cạnh tranh tăng mạnh trong 4T đầu năm và giảm dần khi mưa nhiều trong T5.

La Nina vẫn tiếp tục tiếp diễn gây ra mưa nhiều ở khu vực phía Bắc, miền Trung ngay trong cao điểm mùa khô. Thủy điện Hòa Bình và Sơn La đã bắt đầu phải mở cửa xả đáy từ ngày 12/6/2021.

Việt Nam trở vào top 10 các nước có tỷ trọng NLTT cao (hiện tại sản lượng chiếm 16%) tiến dần tới mục tiêu “net zero 2050” và thu hút được vốn đầu tư nước ngoài theo chiến lược xanh.

QHĐ 8 chuẩn bị được phê duyệt với định hướng xanh hơn so với dự thảo cũ.

Như vậy, trong ngắn hạn các công ty thủy điện khu vực phía Bắc và miền Trung sẽ được hưởng lợi lớn khi sản lượng phát tăng mạnh so với cùng kỳ đồng thời phát trên thị trường điện giá cao.

Các công ty có các dự án thuộc diện điện gió/điện mặt trời chuyển tiếp có thể sẽ được cơ chế giá sớm, giúp nhà đầu tư sớm được bán điện đối với các dự án này.

Tiềm năng lớn cho các công ty phát triển dự án NLTT trong dài hạn với QHĐ 8 được thông qua và các dự án được đưa vào quy hoạch đặc biệt là các dự án điện gió.

Khuyến nghị đầu tư

Với các đặc điểm nêu trên, các công ty tiếp tục có nhiều triển vọng trong thời gian tới có đặc điểm như sau:

• (1) Các công ty có các nhà máy thủy điện ở khu vực Bắc bộ tới Bắc Trung Bộ sẽ tiếp tục hưởng lợi lớn khi mùa mưa quay trở lại đồng thời với La Nina sẽ mạnh trở lại như REE, CHP, TBC, S55, HDG, PC1…
• (2) Các công ty có các dự án điện gió chuyển tiếp như GEG, BCG khi có chính sách mới dành cho các dự án đã ký hợp đồng PPA nhưng chưa COD kịp thời hạn 1/11/2021.
• (3) Các công ty thầu xây lắp các dự án điện gió nhất là điện gió ngoài khơi được ưu tiên phát triển trong giai đoạn từ nay đến 2045 như PC1, TV2, PVS…
• (4) Ngoài ra, với việc ưu tiên các dự án NLTT như điện gió, NLMT chủ yếu tập trung ở những khu vực nhất định đặc biệt là khu vực có phụ tải thấp sẽ phải cần mạng lưới truyền tải điện liên vùng đủ mạnh để giải tỏa hết công suất và truyền được đến vùng có phụ tải cao.
• Về dài hạn: Các công ty phát triển các dự án NLTT, nhiệt điện LNG hay các công ty thầu xây lắp nhà máy điện, mạng lưới truyền tải điện như: REE, GEG, HDG, BCG, PV1, TV2, PVS, POW…

Dựa trên cơ sở đánh giá nêu trên, chúng tôi lựa chọn cổ phiếu GEG và PC1 trong 2H.2022 với kỳ vọng có chính sách giá mới cho các dự án điện gió chuyển tiếp cùng việc đã đưa vào hoạt động các dự án điện gió từ cuối năm 2022 giúp DT, LN tăng trưởng mạnh trong năm nay.