Nhựa Bình Minh (BMP): Biên lợi nhuận tăng dẫn dắt lợi nhuận quý 2/2022 tích cực

Nguồn: VCSC

Biên lợi nhuận tăng dẫn dắt lợi nhuận quý 2/2022 tích cực

 

 

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) báo cáo KQKD quý 2/2022 tích cực - phù hợp với kết quả sơ bộ được công bố trong buổi gặp gỡ NĐT diễn ra ngày 21/07/2022 - với doanh thu đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+7% YoY và + 15% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 145 tỷ đồng (+247% YoY và +14% QoQ).

Sản lượng bán ống nhựa quý 2/2022 của BMP tăng 17% QoQ từ mức thấp của quý 1/2022 đạt 26.400 tấn. Tuy nhiên, sản lượng bán quý 2/2022 giảm 13% YoY do hoạt động xây dựng trong nước phục hồi chậm sau dịch COVID-19.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của BMP tăng lên 25,1% - lần đầu tiên quay trở lại mức này từ quý 3/2020. Diễn biến biên lợi nhuận tích cực này là nhờ giá nhựa đầu vào điều chỉnh từ mức cao của năm 2021.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, sản lượng bán của BMP là 49.000 tấn (-12% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 273 tỷ đồng (+117% YoY). Chúng tôi lưu ý rằng lợi nhuận của BMP trong 6 tháng đầu năm 2021 bị ảnh hưởng tiêu cực do giá nhựa nguyên liệu đầu vào tăng cao.

Trong buổi gặp gỡ NĐT, ban lãnh đạo BMP cho biết dự báo lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2022 sẽ tốt hơn trong 6 tháng đầu năm 2022 nhờ 1) sản lượng bán hàng cải thiện và 2) chi phí nhựa đầu vào giảm do giá nhựa toàn cầu đang điều chỉnh.

Do doanh thu và LNTT sơ bộ 6 tháng đầu năm 2022 của BMP đạt lần lượt 51% và 56% so với dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy có khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo của chúng tôi đối với BMP đã đưa ra trong Báo cáo cập nhật gần nhất dù cần thêm đánh giá chi tiết.