Nhựa Bình Minh (BMP): Biên lợi nhuận tăng dẫn dắt lợi nhuận tăng mạnh trong quý 3/2022

Nguồn: VCSC

Biên lợi nhuận tăng dẫn dắt lợi nhuận tăng mạnh trong quý 3/2022

 

 

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) báo cáo KQKD quý 3/2022 tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (-4% QoQ & +184% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 175 tỷ đồng (+21% QoQ) so với lỗ ròng 26 tỷ đồng vào quý 3/2021. Chúng tôi lưu ý rằng quý 3/2021 là mức cơ sở so sánh thấp do tác động tiêu cực đáng kể từ dịch COVID-19 đối với hoạt động và doanh số bán hàng của BMP.

KQKD quý 3/2022 của BMP tăng mạnh chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp tăng trưởng mạnh hơn dự kiến đạt 28,3% - mức tăng trưởng theo quý cao nhất kể từ năm 2016 đến nay - so với mức 25,1% trong quý 2/2022 do giá nhựa nguyên liệu đầu vào có xu hướng giảm trong hầu hết 9 tháng đầu năm 2022. Tính đến hiện tại, giá hạt nhựa PVC tiêu chuẩn đã giảm 42% kể từ mức cao nhất so với đầu năm ghi nhận vào tháng 4.

Trong 9 tháng đầu năm 2022, BMP ghi nhận doanh thu đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+40% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 448 tỷ đồng (+349% YoY). Các kết quả này lần lượt hoàn thành 78% và 82% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi.

Do KQKD 9 tháng đầu năm 2022 của BMP cao hơn kỳ vọng của chúng tôi - đặc biệt về biên lợi nhuận gộp - chúng tôi nhận thấy khả năng tăng dự báo của chúng tôi cho BMP như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, ngày 28/07/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.