Nhựa Bình Minh (BMP): Mục tiêu LNTT năm 2022 tăng 2,1 lần YoY

Nguồn: BVSC

Mục tiêu LNTT năm 2022 tăng 2,1 lần YoY

 

 

Cổ tức 2021 khả năng cao hơn dự báo; cổ tức 2022-24 lạc quan

Ban lãnh đạo tin rằng BMP có thể chi trả cổ tức tốt hơn mức lợi nhuận thực hiện trong năm 2021, chủ yếu dựa trên: (i) vị thế tiền mặt ròng dồi dào; (ii) dòng tiền mạnh và (iii) kế hoạch đầu tư capex năm 2022 (dự kiến ở mức 100 tỷ để tăng cường hơn nữa việc tự động hóa trong các hoạt động sản xuất của Công ty, thấp hơn đáng kể so với mức 200-300 tỷ các năm trước).

Sau khi điều chỉnh tăng dự báo giai đoạn 2022-24, chúng tôi điều chỉnh tăng cổ tức tiền mặt giai đoạn 2022-24 lên dao động trong khoảng 5.500-6.500 đồng/cổ phiếu. Suất cổ cổ tức tỏ ra rất hấp dẫn ở mức 8,7-10,3% so với mức giá hiện tại.

Duy trì Outperform; TP tăng 5,6% lên 72.530 đồng/cp (Upside: 23,3%)

BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với BMP, đồng thời nâng TP thêm 5,6% lên 72.530 đồng/cổ phiếu (Upside: 23,3%, bao gồm suất cổ tức dự báo 8,7%), chủ yếu do tăng dự báo KQKD.

Ở mức giá hiện tại, BMP đang giao dịch ở mức P/E năm 2022-23 lần lượt là 11,5x và 9,9x, với triển vọng lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ, vị trí đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt và suất cổ tức hấp dẫn ở mức 8,7-10,3%.