Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM): KQKD quý 3/2022 khả quan nhờ giá urê cao

Nguồn: VCSC

KQKD quý 3/2022 khả quan nhờ giá urê cao

 

 

DPM đã công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+37,6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 998 tỷ đồng (+61,4% YoY). KQKD này được thúc đẩy bởi 1) giá bán trung bình (ASP) của urê tăng 23,1% YoY (theo ước tính của chúng tôi) và 2) sản lượng bán urê tăng 2,3% YoY (theo ước tính của chúng tôi), bù đắp cho mức tăng 4,2% của giá khí đầu vào.

Trong quý 3/2022, LNST sau lợi ích CĐTS giảm 22,0% QoQ do ASP urê và sản lượng bán urê lần lượt giảm 14,4% QoQ và 17,2% QoQ. Sản lượng bán quý 3/2022 thấp hơn so với quý trước do tính thời vụ.

DPM ghi nhận doanh thu đạt 14,7 nghìn tỷ đồng (+91,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+252,6% YoY) trong 9 tháng đầu năm 2022, lần lượt hoàn thành 87,1% và 100,9% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi và vượt kỳ vọng của chúng tôi.

Theo dữ liệu của Bloomberg, giá urê Trung Đông trung bình trong quý 3/2022 là 626 USD/tấn, giảm 20,4% so với mức trung bình trong quý 2/2022 nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng của chúng tôi.

Như đã nêu trong Báo cáo cập nhật ngành năng lượng ngày 20/07/2022 của chúng tôi, giá khí quốc tế dự kiến sẽ vẫn ở mức cao cho đến năm 2023, điều này sẽ làm giảm nguồn cung urê toàn cầu và từ đó hỗ trợ giá urê toàn cầu.

Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng tăng các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.