Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC): Kế hoạch tham vọng trong năm 2022

Nguồn: HSC

Kế hoạch tham vọng trong năm 2022

 

 

Tóm tắt

ĐHCĐ bất thường do KBC tổ chức vào ngày 10/2/2022 đã thông qua kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với lợi nhuận thuần đạt 4,5 nghìn tỷ (tăng trưởng 4,7 lần) và doanh thu đạt 9,8 nghìn tỷ (tăng trưởng 2,3 lần).

Kế hoạch LNST của KBC cao hơn 3 lần so với dự báo của HSC trong năm 2022 là 1.447 tỷ đồng.

Kế hoạch phát hành riêng lẻ 150 triệu cổ phiếu cũng được thông qua, dự kiến sẽ pha loãng cổ phiếu từ 20% đến 26%.

HSC hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu theo phương pháp RNAV là 53.600đ. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo của mình.

Sự kiện: Tổ chức ĐHCĐ bất thường lần thứ nhất trong năm 2022

KBC đã tổ chức ĐHCĐ bất thường vào ngày 10/2/2022 và thông qua một số kế hoạch đáng chú ý bao gồm kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng trong năm 2022, kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng và cổ phiếu riêng lẻ.

Mục tiêu trong năm 2022 và vốn điều lệ tăng

Các thông tin đáng chú ý trong ĐHCĐ bất thường bao gồm:

• BLĐ trình kế hoạch lợi nhuận nhuần và doanh thu thuần trong năm 2022 lần lượt đạt 4,5 nghìn tỷ (tăng trưởng 4,7 lần) và 9,8 tỷ đồng (tăng trưởng 2,3 lần). Kế hoạch LNST của KBC cao hơn 3 lần so với dự báo của HSC trong năm 2022 là 1.447 tỷ đồng. HSC cho rằng kế hoạch này rất tham vọng và dễ chịu ảnh hưởng tiêu cực từ bất kỳ sự chậm trễ nào về thời gian thi công.
• Theo Chủ tịch của Công ty, lợi nhuận năm 2022 sẽ được thúc đẩy nhờ diện tích bàn giao từ các dự án bị trì hoãn từ năm 2021 sang năm 2022 và lợi nhuận kỳ vọng từ dự án KDC Tràng Cát.
• Kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 3:1 để tăng vốn điều lệ sẽ được tiến hành trong năm 2022. Kế hoạch này vốn được thông qua trong ĐHCĐ năm 2021 nhưng sau đó bị trì hoãn sang năm nay.
• Kế hoạch phát hành riêng lẻ 150 triệu cổ phiếu sẽ được hoàn thành trong năm 2022, tương đương 26,3% số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
• KBC cũng dự kiến bán ra 6 triệu cổ phiếu quỹ. Cùng với cổ phiếu thưởng, số lượng cổ phiếu quỹ bán ra này có thể sẽ đưa số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên tối đa là 768 triệu cổ phiếu trước khi thực hiện phát hành riêng lẻ. Theo đó, tỷ lệ pha loãng sẽ dao động trong khoảng 20%-26,3%.
• Giá phát hành dự kiến sẽ do HĐQT quyết định với mức chiết khấu tối đa 20% so với giá đóng cửa bình quân trong 30 phiên giao dịch cuối cùng trước khi được UBCKNN chấp thuận. Thời gian hạn chế giao dịch là 36 tháng đối với NĐT chiến lược và 18 tháng đối với NĐT chuyên nghiệp.

Thay đổi về thành viên Hội đồng quản trị

Có 2 thành viên mới được bầu chọn vào HĐQT: Bà Đặng Nguyễn Quỳnh Anh (con gái Chủ tịch) và ông Lê Hoàng Lân (độc lập), thay thế cho ông Phạm Phúc Hiếu (Phó tổng GĐ) và ông Nguyễn Vĩnh Thọ (người nhà Chủ tịch). HSC không cho rằng những sự thay đổi trên sẽ cải thiện vấn đề quản trị công ty.

HSC đang xem xét lại giá mục tiêu, khuyến nghị và dự báo

HSC hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với KBC với giá mục tiêu theo phương pháp RNAV là 53.600đ. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo của mình.