PVT: Kết quả kinh doanh tích cực, duy trì kỳ vọng

Nguồn: Chứng khoán Dầu khí

Trong bối cảnh dịch Covid-19 bùng phát ở Việt Nam, nguồn công việc của Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (PVT) tiếp tục ổn định, kết quả kinh doanh quý II/2021 tích cực (đạt 1,837 tỷ đồng doanh thu, tăng 2,4% so với cùng kỳ). Đội tàu của PVT vẫn hoạt động trên tuyến quốc tế. Mảng dịch vụ vận tải ( chiếm 72% tổng doanh thu) tiếp tục tăng trưởng. 6 tháng đầu năm, PVT đã đạt 59,6% kế hoạch doanh thu và 108,6% kế hoạch lợi nhuận năm 2021.

Dự phóng doanh thu năm 2021 của PVT đạt 8,284 tỷ đồng nhờ giá dầu đang phục hồi tốt và PVT có thể không phải duy trì chia sẻ khó khăn với các đối tác như 2020; giá cước vận tải hàng rời, sản phẩm hóa chất quốc tế đang tăng tích cực; vận chuyển NMLD Dung Quất sẽ ổn định trong năm 2021.

Hướng phát triển đội tàu của PVT sẽ hướng tới tăng số đội tàu hóa chất, khi đặt mục tiêu: đội tàu hóa chất sẽ chiếm số lượng tàu nhiều nhất (40-50%), tiếp đến đội tàu dầu thô và LPG sẽ đều chiếm từ 20-30% có cấu đội tàu; và 10% là đội tàu hàng rời. Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu của PVT lên 26,000 Đồng/cp tương ứng P/E Forward 2021 đạt 9.9 với triển vọng kinh doanh tăng trưởng trong 2021 nhờ nhu cầu vận tải tích cực

Với EPS dự phóng 2021 đạt 2,616 đồng/cp và Giá trị sổ sách/cp đạt: 16,241 đồng. Kết quả định giá theo phương pháp so sánh P/E và P/B lần lượt là 32,681 đồng/cp và 19,521 đồng/cp