Tập đoàn Masan (MSN): Nỗ lực tiếp tục cải thiện hơn trong 6 tháng cuối năm 2022

Nguồn: VCSC

Nỗ lực tiếp tục cải thiện hơn trong 6 tháng cuối năm 2022

 

 

• Chúng tôi đã tham dự buổi gặp gỡ NĐT của CTCP Tập đoàn Masan (MSN) vào ngày 02/08/2022. Trong buổi họp, ban lãnh đạo MSN công bố thêm một số thông tin chi tiết về HĐKD 6 tháng đầu năm của công ty, kế hoạch kinh doanh trong 6 tháng cuối năm 2022 và triển vọng trong tương lai gần.
• Nhìn chung, ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ đạt được những bước phát triển cả về tăng trưởng lẫn biên lợi nhuận trong 6 tháng cuối năm 2022 so với 6 tháng đầu năm 2022 trong khi công ty vẫn đang tiến hành đánh giá kỹ hơn sức mua của người tiêu dùng cũng như đánh giá lại kế hoạch lợi nhuận năm 2022. Ban lãnh đạo cho rằng những kết quả ban đầu cho thấy LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của MSN tương ứng với vùng thấp hơn trong kế hoạch đề ra tại ĐHCĐ là 4,8-6,2 nghìn tỷ đồng.

MCH: Do lượng tiêu thụ bia duy trì ổn định – doanh thu mảng bia của MCH tăng 19% YoY trong 6 tháng đầu năm 2022 và 24% YoY trong quý 2/2022 – MCH sẽ đẩy mạnh bán hàng bia và thức uống khác trong 6 tháng cuối năm 2022. Ban lãnh đạo kỳ vọng HĐKD của MCH sẽ cải thiện trong 6 tháng cuối năm 2022 khi giá nguyên liệu và chi phí năng lượng giảm sẽ củng cố niềm tin của người tiêu dùng.

WCM: Theo ban lãnh đạo, các cửa hàng của WCM mở trong 6 tháng đầu năm 2022 hoạt động tốt hơn so với trước đây nhờ vào vị trí và phân loại hàng hoá tốt hơn. Ngoài ra, khả năng sinh lời của các cửa hàng hiện hữu cũng được cải thiện. Trong 6 tháng đầu năm 2022, biên lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) của cửa hàng WinMart+ theo cơ sở so sánh tương đương (các cửa hàng LFL là các cửa hàng được mở trước năm 2021 và vẫn còn hoạt động) tăng thêm 130 điểm cơ bản YoY đạt 4,2% và biên EBIT của cửa hàng WinMart LFL tăng thêm 160 điểm cơ bản YoY đạt 0,6%. WCM đã mở mới 254 cửa hàng WinMart+ trong 6 tháng đầu năm 2022 và lên kế hoạch mở thêm ít nhất 700 cửa hàng mới trong 6 tháng cuối năm 2022. Ngoài ra, đóng góp từ các mảng thực phẩm tươi vào doanh thu của WCM tăng 10 điểm cơ bản YoY đạt 27,2% trong 6 tháng đầu năm 2022; trong khi đó, đóng góp doanh thu từ các sản phẩm có thương hiệu không đáng kể (130 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2022 – tương đương 1% doanh thu của WCM trong 6 tháng đầu năm 2022). WCM đặt mục tiêu mở rộng danh mục sản phẩm thương hiệu trong khi vẫn tập trung vào tối ưu chi phí nhằm giảm chênh lệch giữa tổng biên lợi nhuận thương mại và biên lợi nhuận gộp. WCM cũng đặt mục tiêu triển khai 30 cửa hàng mini-mall thí điểm và chương trình khách hàng thân thiết trong 6 tháng cuối năm 2022.

Phúc Long: Mặc dù các cửa hàng Phúc Long riêng lẻ có biên lợi nhuận cao, nhưng HĐKD thời gian đầu của các điểm bán Phúc Long làm giảm biên lợi nhuận gộp. Các cửa hàng riêng lẻ – đóng góp 67% doanh thu của Phúc Long trong 6 tháng đầu năm 2022 – ghi nhận tăng trưởng doanh thu/cửa hàng trên cơ sở tương đương đạt 19% YoY và biên LNST đạt 25% trong 6 tháng đầu năm 2022. Ban lãnh đạo kỳ vọng mô hình cửa hàng riêng lẻ sẽ là động lực chính dẫn dắt tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Phúc Long trong 6 tháng cuối năm 2022 khi công ty đạt mục tiêu mở thêm 40-50 cửa hàng. Mặt khác, HĐKD của các điểm bán thấp hơn kỳ vọng về mặt doanh thu/ngày do người tiêu dùng đã quay lại các cửa hàng riêng lẻ khi các hoạt động trở lại bình thường sau các gián đoạn do dịch COVID-19, và các món ở các điểm bán không còn hấp dẫn với người tiêu dùng. Do đó, Phúc Long hiện tạm dừng hoạt động đối với 84 cửa hàng hoạt động kém hiệu quả và tiếp tục xem xét tình hình hoạt động của các cửa hàng hiện hữu. Công ty cũng đưa ra một menu mới và đặt mục tiêu triển khai menu này tại 449 điểm bán nhằm tăng doanh thu/điểm bán/ngày thêm 150%.

Masan MEATLife (MML) đang thực hiện các kế hoạch nhằm tăng sản lượng như thu hẹp chênh lệch giá với chợ truyền thống, mở rộng mạng lưới đại lý, và hướng tới các phân khúc khách hàng khác trong phạm vi phủ sóng của các cửa hàng WinMart+.

Thông tin khác: MSN lên kế hoạch chi tổng cộng 250 triệu USD cho vốn XDCB trong năm 2022, trong đó 100 triệu USD cho MCH, 70 triệu USD cho việc mở rộng WCM, 50 triệu USD cho MHT và phần còn lại cho MML.