Tập đoàn Vingroup (VIC): ĐHCĐTN 2022 - Kế hoạch tham vọng cho mảng sản xuất xe điện

Nguồn: HSC

ĐHCĐTN 2022: Kế hoạch tham vọng cho mảng sản xuất xe điện

 

 

Tóm tắt

VIC đã tổ chức ĐHCĐTN tại Hà Nội hôm nay. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình.

Kế hoạch kinh doanh năm 2022 tham vọng với 6 nghìn tỷ đồng LNST và 140 nghìn tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng 11,4%. HSC cho rằng kế hoạch trên là tham vọng so với mức lỗ 7,6 nghìn tỷ đồng năm ngoái.

Lãnh đạo đã chia sẻ về tầm nhìn và doanh thu xe điện; cũng như kế hoạch IPO Vinfast tại Mỹ.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Nắm giữ và giá mục tiêu 83.200đ. Hiện thị giá VIC chiết khấu 22,6% so với RNAV, xấp xỉ mức bình quân 3 năm là 21,5%.

Sự kiện: ĐHCĐTN diễn ra hôm nay

VIC đã tổ chức ĐHCĐTN tại Hà Nội hôm nay. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình. Dưới đây là những ghi nhận chính:

Kế hoạch kinh doanh năm 2022 – đặt kế hoạch lợi nhuận cao

Cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu năm 2022 là 140 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 11,4%) và lợi nhuận thuần là 6 nghìn tỷ đồng (so với lỗ 7,6 nghìn tỷ đồng trong năm 2021). So với lợi nhuận HĐKD cốt lõi năm 2021 (loại bỏ chi phí không thường xuyên liên quan đến dịch Covid-19 và tiền phạt trả cho nhà cung cấp vì dừng sản xuất xe xăng), kế hoạch lợi nhuận thuần năm 2022 tăng trưởng 131%.

Kế hoạch doanh thu của ban lãnh đạo thấp hơn 11,4% so với dự báo của HSC nhưng kế hoạch LNST cao hơn 79,5%. Chúng tôi cho rằng sự khác biệt nằm ở giả định chi phí phát sinh từ ghi nhận giảm tài sản cố định sau khi Vinfast dừng sản xuất xe xăng.

Những nội dung thảo luận chính về mảng sản xuất xe điện và BĐS

Tại Đại hội, ban lãnh đạo đã chia sẻ về tầm nhìn đối với lĩnh vực sản xuất xe điện. Vinfast đặt mục tiêu tiêu thụ 750.000 xe điện tại thị trường Mỹ vào khoảng năm 2026, trong đó 80% xe được sản xuất tại Việt Nam. Trong năm nay, HSC dự kiến bàn giao 17.000 xe tại thị trường Mỹ và hiện đã có 4.000 đơn đặt hàng. Chiến lược bán hàng tập trung vào chất lượng tốt và giá phải chăng, và công ty sẽ cho thuê pin nhằm hạ chi phí mua xe ban đầu cho khách hàng. Chúng tôi tin rằng kế hoạch năm nay là tham vọng và dự báo số lượng xe tiêu thụ năm 2022 là 10.000 xe.

VIC cũng đang theo đuổi kế hoạch IPO Vinfast tại Mỹ để huy động vốn. Nhưng Công ty sẽ xem xét kỹ định giá và thời gian thực hiện.

Ban lãnh đạo cũng chia sẻ quan điểm về những thách thức từ chính sách hạn chế tín dụng vào lĩnh vực BĐS của NHNN. Vingroup tin rằng công ty con VHM đã và đang triển khai các sản phẩm có giá trị gia tăng cao nhờ hạ tầng và dịch vụ nội khu dự án tốt (chẳng hạn công viên, bệnh viện và trường học), và chủ yếu phục vụ nhu cầu của người mua có nhu cầu ở thực. Công ty tin rằng chính sách hạn chế tín dụng chỉ ảnh hưởng đến phân khúc sản phẩm có tính đầu cơ nên không ảnh hưởng nhiều đến VHM.

Duy trì khuyến nghị Nắm giữ; giá mục tiêu 83.200đ

HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu 83.200đ, dựa trên phương pháp tổng hợp định giá từng phần. Thị giá hiện chiết khấu 22,6% so với RNAV; cao hơn một chút bình quân 3 năm qua là 21,5%.