Tập đoàn Vingroup (VIC): Mảng kinh doanh cốt lõi phục hồi và thu nhập từ thoái vốn hỗ trợ lợi nhuận 6 tháng đầu năm

Nguồn: VCSC

Mảng kinh doanh cốt lõi phục hồi và thu nhập từ thoái vốn hỗ trợ lợi nhuận 6 tháng đầu năm

 

 

Tập đoàn Vingroup (VIC) công bố LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (+59% YoY) được hỗ trợ bởi (1) hoạt động kinh doanh của mảng cho thuê bất động sản và khách sạn nghỉ dưỡng được cải thiện và (2) lợi nhuận từ thoái vốn, bao gồm giao dịch bán cổ phần tại One Mount Group (OMG) trong 6 tháng đầu năm 2022 và chuyển nhượng VinWonders Nha Trang trong quý 2/2022. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của VIC (bao gồm cả doanh thu bán buôn bất động sản được ghi nhận vào doanh thu hoạt động tài chính) lỗ 5,1 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2022 so với mức lãi 2,8 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021, chủ yếu do (1) ghi nhận chi phí khấu hao nhanh 4,3 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2022 cho các tài sản liên quan đến việc dừng dây chuyền sản xuất xe động cơ đốt trong (ICE) và (2) mảng bán bất động sản giảm so với cùng kỳ năm trước do chưa đến thời điểm bàn giao dự án; những yếu tố này được bù đắp một phần bởi (3) sự phục hồi đáng kể trong mảng khách sạn nghỉ dưỡng. Do doanh thu hoạt động tài chính và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 lần lượt cao hơn 45% và 7% so với dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy khả năng tăng đối với dự báo năm 2022 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Mảng bán và cho thuê bất động sản (lần lượt chiếm 28% và 11% doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của VIC). Vui lòng xem thêm thông tin chi tiết trong Báo cáo KQKD của VHM và Báo cáo KQKD của VRE ngày 28/07/2022 của chúng tôi.

Mảng khách sạn - nghỉ dưỡng (chiếm 10% doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của VIC)

Mảng này phục hồi 21% YoY về số phòng bán được trong 6 tháng đầu năm 2022 nhờ lượng khách du lịch trong nước đến Phú Quốc, Nha Trang và Đà Nẵng tăng sau dịch COVID-19. Doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của mảng này tăng 79% YoY so với cùng kỳ lên 3,4 nghìn tỷ đồng trong khi lỗ từ HĐKD (EBIT) đạt 2,8 nghìn tỷ đồng so với khoản lỗ EBIT 6 tháng đầu năm 2021 là 4,9 nghìn tỷ đồng. Ngoài ra, Vinpearl đã hoàn tất việc chuyển nhượng VinWonders Nha Trang (nhưng vẫn giữ lại quyền quản lý và vận hành) vào quý 2/2022 và ghi nhận khoản lãi trước thuế 6,9 nghìn tỷ đồng.

Ban lãnh đạo cũng chia sẻ về quan hệ hợp tác đối tác quốc tế của Vinpearl để đẩy nhanh quá trình phục hồi trở lại mức trước đại dịch. Theo đó, Melia Hotels quản lý 15 cơ sở Vinpearl và Marriott International quản lý 6 cơ sở Vinpearl hiện có cũng như 2 cơ sở mới sẽ ra mắt vào năm 2025.

Mảng công nghiệp (chiếm 21% doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của VIC)

Ngày 15/07, VinFast chính thức thông báo ngừng nhận đơn đặt hàng các mẫu xe ICE (động cơ xăng) từ tháng 7 để chuyển hoàn toàn thành nhà sản xuất xe điện. Theo số liệu mới nhất được ban lãnh đạo công bố, các mẫu xe điện mới đã được đón nhận ở cả thị trường trong nước và quốc tế với 60.000 đơn đặt hàng trước cho các mẫu VF8 và VF9 tính đến cuối quý 2 năm 2022.

Số lượng bàn giao mẫu VFe34 tăng nhanh trong quý 2/2022 với 1.600 chiếc, đưa tổng lượng xe VFe34 được giao trong nửa đầu năm 2022 đạt 2.100 chiếc. VinFast có kế hoạch tiếp tục bàn giao mẫu VFe34 trong nước và bắt đầu bàn giao mẫu VF8 và VF9 trong nước và quốc tế vào cuối năm 2022.

Doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của mảng công nghiệp đạt 6,6 nghìn tỷ đồng (-29% YoY) với khoản lỗ EBIT là 16,0 nghìn tỷ đồng so với khoản lỗ EBIT 11,3 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021, chủ yếu do ghi nhận chi phí khấu hao nhanh trị giá 4,3 nghìn tỷ đồng cho các tài sản liên quan đến việc kết thúc hoạt động sản xuất xe ICE.

Trong năm 2022, VIC có kế hoạch huy động tối đa 1,0 tỷ USD trái phiếu quốc tế để tài trợ cho mảng công nghiệp của mình, trong đó tổng cộng 625 triệu USD đã được phát hành trong 6 tháng đầu năm 2022 với kỳ hạn 5 năm và quyền chọn chuyển đổi thành cổ phần VinFast do VIC sở hữu. Ngoài ra, VIC đã công bố việc ký kết các thỏa thuận khung vào ngày 13/07 với Credit Suisse và Citigroup để huy động ít nhất 4,0 tỷ USD để phát triển nhà máy VinFast tại Bắc Carolina và tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của Vinfast tại Mỹ. VinFast cũng nhận được gói ưu đãi 1,2 tỷ USD từ bang Bắc Carolina để phát triển nhà máy sản xuất xe điện tại bang này.