Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX): Cập nhật Đại hội cổ đông

Nguồn: SSI

Cập nhật Đại hội cổ đông

 

 

PLX gần đây đã tổ chức ĐHCĐ năm 2023 và dưới đây là một số điểm chính từ cuộc họp:

Kế hoạch kinh doanh: PLX đặt kế hoạch doanh thu năm 2023 là 190 nghìn tỷ đồng (-38% svck) do giá dầu bình quân giảm. Kế hoạch sản lượng tiêu thụ của công ty mẹ được đặt thận trọng ở mức 9,94 triệu m3 (-10% svck). Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế của PLX đặt mục tiêu tăng 42% svck lên 3.228 tỷ đồng, nhờ tỷ suất lợi nhuận cốt lõi cải thiện và lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn khỏi PGB.

PLX đã thoái vốn thành công tại PGB vào tháng 4 và đang chờ quyết định cuối cùng từ NHNN và SCC để hoàn tất việc chuyển quyền sở hữu cho nhà đầu tư trúng thầu. Công ty sẽ chính thức hạch toán khoản lãi từ thoái vốn sau khi có quyết định cuối cùng, chậm nhất vào Q3 theo quan điểm của chúng tôi.

ĐHCĐ thông qua cổ tức cho năm 2022 là 7%.

Nguồn cung xăng dầu ổn định so với năm 2022: Theo ban lãnh đạo, nguồn cung xăng dầu duy trì ổn định trong năm 2023 sau giai đoạn gián đoạn trong năm 2022. Mặc dù Nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn dự kiến sẽ tạm dừng vận hành để bảo dưỡng tổng thể trong 55 ngày kể từ ngày 25/8, PLX có thể sử dụng các nguồn nhập khẩu (như từ ASEAN và các nước châu Á khác) với giá cạnh tranh để bù đắp cho sự sụt giảm tạm thời của nguồn cung trong nước.

Mục tiêu mở 65 trạm xăng dầu mới trong năm 2023: Trong nửa đầu năm 2023, PLX đã thực hiện khoảng 50% kế hoạch mở mới 65 cửa hàng xăng dầu, tương đương khoảng 2,4% số cửa hàng tính đến cuối năm 2022. Công ty dự kiến sẽ tập trung phát triển các trạm lớn dọc các tuyến đường cao tốc và các khu vực chiến lược.

Hướng tới các nguồn năng ượng xanh trong dài hạn: Là một trong bốn tập đoàn nhà nước lớn nhất trong ngành năng lượng, PLX bám sát kế hoạch Quốc gia về cam kết cắt giảm phát thải đến năm 2050. Tập đoàn đang nghiên cứu và xây dựng chiến lược để chuyển đổi hoạt động kinh doanh cốt lõi từ nhiên liệu hóa thạch thông thường sang năng lượng xanh trong dài hạn. Ban lãnh đạo tin rằng xu hướng sử dụng xe điện trong tương lai là tất yếu, nhưng sẽ có độ trễ tại Việt Nam so với thế giới. Do đó, mức tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam dự kiến sẽ đạt đỉnh trong giai đoạn 2030-2035. PLX hiện đang là doanh nghiệp tiên phong trong việc kinh doanh các dòng sản phẩm xăng sạch cao cấp như E5, Ron 95-V, DO…

Công ty con PG Tanker có thể đóng góp khoảng 10% tổng LNTT kế hoạch năm 2023: Công ty con của PLX, PG Tanker (PGT), có lợi thế sở hữu đội tàu chở dầu lớn nhất Việt Nam, với 40 tàu có tổng công suất 500 nghìn DWT. Sản lượng vận chuyển hàng năm của PGT đạt khoảng 15 triệu tấn, 70% phục vụ nội bộ PLX và 30% dành cho khách hàng bên ngoài. Năm 2022, công ty đạt 400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và mục tiêu đạt 310 tỷ đồng cho năm 2023. Theo chiến lược của công ty, PGT đang nghiên cứu vận chuyển các sản phẩm sạch như LNG, E5, thủy điện…

Ước tính và luận điểm đầu tư: Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 1 năm là 39.600 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi kỳ vọng LNTT của công ty sẽ tăng 98% svck trong năm 2023 đạt 4,5 nghìn tỷ đồng, bao gồm 730 tỷ đồng lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn PGB.