Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX): Hoàn tất thoái vốn khỏi PGB

Nguồn: SSI

Hoàn tất thoái vốn khỏi PGB

 

 

Thông qua phiên đấu giá ngày 7/4/2023, PLX đã hoàn tất thoái 40% cổ phần (tương đương 120 triệu cổ phiếu) tại PGB. Trong số 16 nhà đầu tư đăng ký đấu giá, có 3 nhà đầu tư tổ chức và 1 nhà đầu tư cá nhân đã đấu giá thành công. Giá trúng bình quân là 21.400 đồng/cp, cao hơn một chút so với mức giá khởi điểm là 21.300 đồng/cp.

Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo trước đây, chúng tôi ước tính PLX sẽ thu được 2,6 nghìn tỷ đồng, tương đương 14% số dư tiền và tương đương tiền hiện tại của PLX, và thu nhập tài chính trước thuế đạt 730 tỷ đồng. Con số này tương đương 18% và 2% LNTT và giá trị sổ sách năm 2023 của PLX trước thoái vốn.

PGB đóng góp 161 tỷ đồng vào lợi nhuận ròng của PLX, hay khoảng 11% LNST của PLX trong năm 2022. Sau khi thoái vốn, PLX sẽ không còn khoản đóng góp lợi nhuận từ PGB. Tuy nhiên, khoản thiếu hụt này có thể được bù đắp bằng mức tăng của thu nhập lãi tiền gửi từ việc thoái vốn.

Luận điểm đầu tư

Lợi nhuận của PLX trong Q2/2023 sẽ được hỗ trợ bởi khoản lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự kiện này đã được thị trường kỳ vọng và đã được phản ánh phần lớn vào giá cổ phiếu. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PLX với giá mục tiêu 1 năm là 40.500 đồng/cổ phiếu, với giả định LNTT năm 2023 sẽ tăng 108% svck đạt 4,7 nghìn tỷ đồng, trong đó LNTT cốt lõi không tính đến khoản lợi nhuận tài chính bất thường sẽ tăng 77% svck.