Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX): KQKD quý 4/2022 mạnh mẽ hỗ trợ lợi nhuận cả năm

Nguồn: VCSC

KQKD quý 4/2022 mạnh mẽ hỗ trợ lợi nhuận cả năm

 

 

PLX đã công bố KQKD quý 4/2022 với doanh thu đạt 78 nghìn tỷ đồng (+59% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+96,3% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS tăng gần gấp đôi so với năm 2021 nhờ 1) Giá dầu Brent phục hồi vào cuối tháng 12/2022 và đầu tháng 1/2023 khiến PLX hoàn nhập toàn bộ chi phí dự phòng hàng tồn kho đã ghi nhận trong 9 tháng đầu năm 2022 và hỗ trợ công ty nhờ xăng dầu đầu vào giá rẻ tại thời điểm bán ra, 2) các điều chỉnh đối với thành phần giá cơ sở trong tháng 10-tháng 11/2022 gần đủ để phản ánh chi phí hoạt động thực tế của PLX và 3) tỷ giá USD/VND thấp hơn dự kiến (khoảng 23.600) vào tháng 12/2022 so với mức cơ sở cao vào tháng 10-tháng 11/2022 là gần 25.000, giúp PLX tăng lãi tỷ giá trong quý 4/2022 (684 tỷ đồng) và đủ để bù đắp lỗ tỷ giá trong 9 tháng đầu năm 2022 (644 tỷ đồng).

Năm 2022, doanh thu của PLX đạt 304 nghìn tỷ đồng (+80% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (-48% YoY). Chúng tôi lưu ý rằng LNST quý 4/2022 chiếm khoảng 80% LNST sau lợi ích CĐTS của PLX trong năm 2022.

Chúng tôi cũng lưu ý rằng trước đó PLX đã công bố KQKD sơ bộ năm 2022 với LNTT đạt 2.068 tỷ đồng. LNTT thực tế cao hơn 9% con số sơ bộ. Tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 đã hoàn thành 102,7% dự báo cả năm và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo 2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.