Thế giới Số (DGW): Tăng trưởng ổn định trong tất cả các mảng kinh doanh chính

Nguồn: VCSC

Tăng trưởng ổn định trong tất cả các mảng kinh doanh chính

 

 

CTCP Thế giới số (DGW) công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022, bao gồm doanh thu đạt 18,0 nghìn tỷ đồng (+38% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS 588 tỷ đồng (+60% YoY), hoàn thành 64% và 66% dự báo tương ứng cả năm của chúng tôi và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Chúng tôi lưu ý rằng quý 4 thường là mùa cao điểm của DGW vì đóng góp khoảng 30%-34% vào LNST cả năm của công ty trong giai đoạn 2018-2020. Do đó, chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể với các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong quý 3/2022, doanh thu của DGW đạt 6,0 nghìn tỷ đồng (+59% YoY) với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 180 tỷ đồng (+68% YoY).

Theo dữ liệu ngành từ công ty nghiên cứu thị trường Đức GfK, tăng trưởng sản lượng điện thoại thông minh và laptop của Việt Nam vẫn ở mức 2 chữ số cao YoY. Ngoài sức chi tiêu ổn định trong các phân khúc này, chúng tôi cho rằng tăng trưởng mạnh là do mức cơ sở thấp trong tháng 6 - tháng 8/2021 khi có những hạn chế nghiêm ngặt về giãn cách xã hội.

Doanh thu di động (50% tổng doanh thu 9T 2022) tăng 74% YoY trong Q3 2022 nhờ cơ sở thấp trong Q3 2021 do các hạn chế về khoảng cách xã hội nghiêm ngặt đã cản trở việc mua điện thoại di động. Theo GfK, doanh thu di động tăng 41% YoY trong 9T 2022 do doanh số bán hàng của iPhone và Xiaomi vượt trội hơn so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu laptop & máy tính bảng (chiếm 32% trong tổng doanh thu 9T 2022) tăng 33% YoY trong quý 3/2022 và 28% trong 9T 2022 so với mức tăng 45% YoY trong quý 3/2021. Bất chấp sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành, doanh thu mùa tựu trường quý 3/2022 của DGW không đạt được kỳ vọng một phần do nhu cầu giảm, theo ban lãnh đạo.

Mặt khác, thiết bị văn phòng tiếp tục có được động lực tăng trưởng vững chắc khi doanh thu tăng 138% YoY trong quý 3/2022 và 57% trong 9T 2022, tiếp tục được thúc đẩy bởi các thiết bị IoT và thiết bị gia dụng thông minh - đặc biệt là với sự đóng góp doanh thu từ TV Xiaomi và Whirlpool trong quý 3/2022. Mặt khác, doanh thu của mảng hàng tiêu dùng giảm 22% YoY trong quý 3/2022 và giảm 8% trong 9T 2022.

Biên lợi nhuận ròng 9 tháng đầu năm 2022 vẫn ổn định ở mức 2,9%, phù hợp với mục tiêu biên lợi nhuận ròng trung hạn của DGW là 3,0%.