Thế giới Số (DGW): Triển vọng tăng trưởng hai chữ số duy trì

Nguồn: BVSC

Triển vọng tăng trưởng hai chữ số duy trì

 

Tóm tắt

Gần đây, CTCP Thế giới Số (DGW – sàn HOSE) đã tổ chức analyst meeting quý IV/2021 trực tuyến, tập trung vào: (1) Triển vọng phân phối hàng của Xiaomi sau khi mất lợi thế độc quyền; (2) các mục tiêu chính cho 1Q22 và FY22; và (3) chiến lược phát triển trung hạn.

Duy trì khuyến nghị Outperform; TP giảm 5% xuống 148.195 đồng/cp (Upside: 38,1%)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với DGW, nhưng hạ giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền xuống 148.195 đồng/ cổ phiếu (Upside: 38,1%), giảm 4,8% so với giá mục tiêu gần đây nhất là 155.685 đồng/ cổ phiếu, chủ yếu do sử dụng tỷ lệ chiết khấu cao hơn nhằm phản ánh việc Công ty mất đi lợi thế phân phối độc quyền Xiaomi, phần nào được bù đắp bởi việc tăng dự báo lợi nhuận.

Tại TP mới, chúng tôi đang định giá DGW ở mức P/E FY22 hợp lý là 16,3x. Ở mức giá hiện tại, DGW đang giao dịch ở mức P/E FY22 hấp dẫn là 11,9x và PEG FY22 là 0,48 cho CAGR lợi nhuận ròng FY21-24 vững chắc là 19,1%/ năm.